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对话陈嘉平：杠杆出清后经济将迎来长期健康增长

2018-10-06 21:46:38

对话陈嘉平：杠杆出清后经济将迎来长期健康增长中国基金报记者：你对目前国内外经济拉力机在操作中出现问题，有什么方案可以解决
环境怎么看？陈嘉平：外部环境中，无视WTO规则对所有商品全面性地提高关税，未来国际间经济将会以大国之间博弈为主，影响的仅是个别行业或企业。国内金融环境将以降杠杆为主基调。杠杆出清后，中国经济将迎来长期健康增长的发展趋势，如同次贷危机后的美国，股市也将受惠。综合来看，2013年后，国内累积了大量的过剩资本。2014年游资利用宽松金融环境，在多个金融领域造成了泡沫：信用债、非标、股权质押、P2P、新三板、直投、大宗商品、比特币……。政府在2018年初明显加快降杠杆的速度，2018年一季度起陆续发布并逐步落实的质押、资管、PPP等相关新规，2018年7月政府开始放缓步调，但关键问题——坏账仍没解决。解决方式关键是两点：一是以国家信用注入解决坏账；二是央行向市场注入资金以避免流动性危机。其核心在于注入国家信用，使坏账从银行体系剥离，让银行借贷意愿正常化。今年四季度及明年一季度，是贷款相关重置或者借新还旧的重要时间点，政府可能不得不解决这个问题。纵观全球各次金融危机，每次最终都顺利解决，也成为最佳买点。中国基金报记者：你的选股标准是什么？您投资更倾向于价值股还是成长股？陈嘉平：选股标准是符合合同规定的基金投资方向，更重要的是风险收益比合理。收益获取来源一部分来源于产业利润；第二部分来源于市场交易方的解放军舟山实弹演习台媒称警告台独意味浓
决策博弈；第三部分来源于央行，如果央行注入流动性致使物价上涨，或者央行紧缩物价下跌，这是普涨普跌的概念。具体来讲，成长型股票和价值型股票的美官员指责冲击试验机的维护保养
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中国掠夺拉美中企大工程打脸美国
思考维度不同。选择价值型股票的思考角度是：一是行业转向，行业遭受外力干扰后的恢复；二是行业周期性变化，在周期低谷时进行投资；三是市场估值波动，寻找低于合理估值的便宜标的；四是个股转向，经营效率差的企业可能会改善而带来的盈余变化。选择成长性股票思考角图片报道10
度是：一是对的产业趋势，由技术发展及产品扩散周期了解行业及企业成长轨道(新兴成长+核心成长+稳定试验曲线有哪几种--常见技术问答-济南试验机
成长)；二是广大而清晰的市场空间；三是清晰的企业定位与发展策略；四是核心竞争力(技术、工业设计、生产制造或品牌渠道)；五是可跟踪性。

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