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2013年货运滴滴模式引起资本关注物流业

2019-03-18 09:57:15

物流作为一个市场规模超过10万亿的行业，其融资次数和规模却远远低于大部分行业，当其他行业在资本助推下蓬勃发展时，由于缺乏对资本的理解和运用，许多优秀的物流企业难以将区域、细分市场的成功快速复制扩张。

幸而，近些年资本开始意识到物流领域的巨大商机，逐渐在物流领域加大投入。为了捕捉资本在中国物流领域的投资趋势，我们详细分析了近10年中国物流领域的700+起投融资事件，发现了继快递、互联运力平台之后的下一个投资风口——直客无车承运平台。

过去20多年，中国经济发展形态极不均衡，重生产、轻流通的经济特点导致物流行业标准化和集约化程度低下，存在小、散、乱、差的现象。

直到电商快递的兴起，物流才逐渐进入资本的视野，受到跨界人才和投资机构的追捧。电商行业的兴起造就了一波快递公司上市热潮，也带动了零担、整车等物流细分市场的发展，物流业从此进入了高速发展的快车道。

2013年货运滴滴模式引起资本关注，物流业进入投融资的萌芽期

2013年可以看作是资本大规模进入物流业的萌芽之年，发生倍受关注的投融资事件共有18起，其中顺丰速运A轮融资100亿元人民币成为行业一大标志性事件。

2014年物流领域投资持续升温，这一年投融资次数达到了76次，货运滴滴模式引起行业和资本关注，一大批依托“车货匹配”概念的平台型企业陆续出现，先后获得天使轮和A轮投资，运满满、货车帮、货拉拉等运力平台在这个阶段获得资本的第一笔助力。

2015年互联物流探索愈发成熟，物流业投融资进入高速成长期

2015年可谓是物流行业投融资的分水岭。在此之前，物流业的投融资次数年均仅16次，而2015年物流业发生174次投融资交易，2016年更是高达201次，资本已经意识到物流将成为继互联之后的又一黄金行业，开始多领域多赛道广泛下注，无论是初创还是成熟企业，身后都有他们活跃的身影。

2015年7月，国务院印发了《关于积极推进“互联+”行动的指导意见》，“互联+传统行业”一时成为社会各界关注的焦点，物流+互联平台领域也随之成为投资热点，投融资次数居物流业之首，投融资总额也仅次于业态成熟的快递领域。

这些平台企业的共同特点，就是聚焦运力端，以运力吸引货源，通过互联整合运力资源，与其说是车货匹配，更确切是互联运力平台。

长途整车领域

2016年是满帮的高速发展之年，从2016年的D轮融资，到2017年运满满与货车帮合并成立满帮集团，成为长途整车运力领域的独角兽。该领域在资本的推动下，短短5年间就形成了寡头竞争格局。

同城整车领域

2015年以来，货拉拉、快狗打车、云鸟等从同城平台的竞争中脱颖而出，均完成4轮以上融资，各家累积融资额都达到亿元。同城运力平台格局已初露雏形。

零担平台领域

2016年以来，卡行天下、天地汇等依托园区的零担运力平台获得资本青睐，均完成3轮以上融资，累积融资额都在亿元左右。这也间接带动起壹米滴答、德坤、聚盟、商桥等专注线下运作的实体平台的崛起。

年间，互联运力平台领域进入成熟期，高收益的早期投资标的已经愈发匮乏，风投机构开始重金追加对头部企业的投入，互联运力平台领域的投融资开始步入成熟期。

2016年快递行业爆发上市热潮，快递格局奠定

2016年10月，圆通快递率先借壳大杨创世完成上市运作，开启了中国民营快递企业的上市热潮，随后申通、中通、韵达、顺丰陆续上市，快递领域的投融资已经进入二级资本市场交易时期。

快递行业格局已定，各大快递公司巩固了络、人才、资金、货源的护城河，同样模式的新进入者短期已无机会。

2018年盈利模式探索下，运力平台纷纷往直客物流转型

互联运力平台领域，满帮、云鸟、卡行、快狗打车等都是该领域的标杆企业，过去几年在资本驱动下，不断寻求增长和盈利点。

然而，纯车货匹配撮合交易已被验证难以创造核心价值，为寻找新的增长点，众多运力平台推出一系列产品，从最初的撮合交易，发展到油卡、ETC、金融、系统等增值服务。

然而，这些渠道的盈利只是杯水车薪，无法满足平台巨大的资金诉求。在经过无数次调整之后，许多运力平台已经开始向服务直客和自营业务方向转型。

满帮集团

作为整车平台领域的独角兽，满帮于2018年5月收购了服务客户端的大车队—志鸿物流，进军直客自营物流领域。王刚指出，“我希望满帮成为全球最大的运力平台和运力公司。原来满帮是一个信息平台，然后全面打通交易，现在我们不止做平台，还会自营。”

云鸟快狗

作为物流+互联同城配送的代表，云鸟已经由车货匹配平台转型为服务大客户的同城物流平台，以科技创新为手段，为其项目型客户提供同城配送服务。快狗打车以搬家、货运为切入点，为客户提供同城货运服务，目前已与苏宁、金龙鱼等项目客户建立起稳定合作，服务直接延伸到项目货主。

卡行天下

作为依托于线下公路港和专线联盟的零担服务平台，卡行天下一向坚持不做客户，专注于平台服务，以管理费与增值服务费为盈利点。现已经推出项目支持业务，向货主端延伸服务。

互联运力平台的优势在于对碎片化运力进行标准化、标签化、透明化的改造，从而成为面对直客的物流企业提供更透明、更低成本的运力采购接口。

然而，直接面对客户，意味着新的知识、机构、组织能力的构建，难度不亚于二次创业；是与直客物流互补协同还是直接面对货主，值得思考。

2019年直客无车承运人平台，或许是物流投资的下个风口

随着快递和互联运力平台两大赛道的高投资回报标的减少，想继续在物流领域掘金的资本该何去何从？从物流历年投资额及投资次数来看，资本对物流业的投资呈现出两个趋势：

趋势一：快递和互联运力平台领域早期投资标地减少，资本向头部企业集中

2018年，快递领域投融资额323.7亿元，投融资次数仅6次；互联运力平台领域投融资额173.3亿元，投融资次数从2015年的32次下降到2018年的8次。

趋势二：直客物流逐渐受到资本青睐，或将成为新的投资风口

从投资额看，直客物流领域的总投资额尚少，呈稳定上升趋势；从投融资次数看，到2018年直客物流领域的投融资次数已超过其他赛道。

资本对直客物流领域的投资力度逐年加强，单次投资额从几千万上升到单次亿级别。投融资次数从1次上升到10次以上。

比较各轮次的融资次数，直客物流领域的投资次数仍然偏少，接近半数在A轮，高达14次，仍处于资本投入的窗口期。

直客物流受到资本界的关注，部分原因得益于2016年国家颁布的《关于推进改革试点加快无车承运物流创新发展的意见》，无车承运人领域一时成为社会各界关注的焦点。而产生“无车承运人”概念的美国物流市场，

其代表企业罗宾逊专注服务直客，坚持以货带动运力，市值已经超过了130亿美元。

总之，让自己不至于在困境中绝望无论是资本热捧因为每个人都有一个难迈的心坎；人生有太多的问题不可扭转的互联运力平台，还是政策风口下发展的直客无车承运人平台，最终都是服务供应链的关键角色，逐渐实现去中间化。

笔者认为，互联运力平台的投资风口已经过去，新的投资机会将落在直客物流，而两种平台的发展大势将是上下游协同：直客无车承运人平台应该聚焦于货主，打造好货主端的标准接口；运力平台应该专注于运力，打造好标准的运力接口，共同助力中国物流的降本增效。

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