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在你发现的同时别人也可能盯上了下手慢了机

2019-03-18 09:13:24

【编者按】IDG资本全球董事长熊晓鸽，中国VC第一人，被人誉为“投资教父”，从百度、腾讯到携程……其中在文娱领域也有广泛布局，比如说土豆、bilibili、电视猫、香蕉电竞、乌镇、古北水镇、暴风科技、美图、坚果智能影院等。

熊晓鸽认为，对于创业者而言，一笔投资可能是用来救命的，不能磨磨唧唧耽误了人家，对于投资人而言，好的投资机会是稀缺的，

在你发现的同时，别人也可能盯上了，下手慢了机会就是别人的了。

本文发于公号“文娱价值官”，作者占太林；经亿欧，供行业人士参考。

第一个将风险投资引入中国作为国内最老牌的投资机构，1993年熊晓鸽从美国拿回2000万美金，成立了中国第一家合资技术风险公司——IDG技术创业投资基金。那时候，不要说中国有几家投资机构，中国大多数创业者还不知道什么叫风险投资。

在这前一年中，大批在政府机构和科研院所的知识分子受到邓小平南巡讲话的影响，纷纷下海创业，历经磨难，创办了一大批知名企业，后来成为改革开放的重要动力，而且他们当中很多人依旧活跃在中国商业的舞台上，他们就是“92派”：包括陈东升、田源、郭凡生、冯仑、王功权、潘石屹、易小迪……

让心灵走向沉静1993年对于方兴未艾的中国经济而言，风险投资来得确实太早了，民营才刚刚恢复活力，“92派”陈东升创办中国第一家具有国际概念的拍卖有限公司，冯仑则回到北京闯天下，这一年，后来风靡一时中国互联完全看不出后日的辉煌：

张朝阳还在麻省理工大学念博士；李彦宏也在美国布法罗纽约州立大学计算机系一边学英语，一边写程序；马云虽然成立了海博翻译社，但是经营不善，不得不去卖鲜花和礼品，马云也背着大麻袋往来于义乌、广州与杭州之间；22岁的马化腾则刚刚步入职场，做编程工程师，专注于寻呼机软件的开发……

而中国的风险投资真正活跃起来要等到张朝阳、李彦宏等这些海龟回国创业后才被引入到中国，在这之前，熊晓鸽去找人家谈投资，会被人当成骗子，一家企业的负责人对他说，“小兄弟，我看你既不抽烟也不喝酒，看起来也没有什么坏毛病，我相信你不是骗子。不过，你要给我这么多钱，等我把企业做好了，你还要退出去，你这不是傻吗?”

1995年张朝阳回国创业，在临行的送别会上，熊晓鸽给他唱了一首《送战友》，后来张朝阳创办搜狐，很快就花完了尼葛勒庞给的17万美元，又借了10万美元过桥贷款，还是不够，这时候张朝阳想到了《送战友》的熊晓鸽，熊晓鸽很快就联合英特尔公司、道琼斯、晨兴公司一起投了搜狐220万美元。

1996年搜房进行第一轮融资时，熊晓鸽的IDG资本以100万美金就拿下其20%的股份，2010年搜房上市，1996年的100万美金换来1.08亿美元，回报超过100倍。

这样的故事还有腾讯、百度、携程、360……毫不客气地说，在中国互联发展的早期，是熊晓鸽和他的IDG撑起了互联的半壁江山。

文娱投资不能投机，退出时间比互联公司长2000年以后，IDG的基金规模快速扩张。如今，IDG在中国的投资项目相当广泛：互联、TMT、医疗服务、奢侈品、文化产业等。

可能是由于熊晓鸽早年做过，非常喜欢看电影，《盗梦空间》、《环太平洋》、《星际穿越》、《哥斯拉》……都是他喜欢的电影，还自称是“VC界唱歌唱得最好的”，所以对文娱产业也情有独钟，并且在这里有他的“得意之作”，也有他独到的心得。

最得意的便是他对传奇影业的投资，IDG投资这家公司的时候，连前台加起来一共只有28个人，但是每年创造的票房比上影和中影之和还要多很多，熊晓鸽2小时决定了这笔8500万元的投资，后来传奇影业果然不负熊晓鸽的期望，分别《盗梦空间》、《环太平洋》、《侏罗百花争比读书香纪世界》等好莱坞大片，其中最低《盗梦空间》在华4.6以票房，最高《侏罗纪世界》14.2以票房。

再后来，IDG又在文娱领域广泛布局，比如说土豆、bilibili、电视猫、香蕉电竞、乌镇、古北水镇、暴风科技、美图、坚果智能影院等。

熊晓鸽总结的两点投资核心如下：

1、动作要快、下手要准

熊晓鸽说，“在过去几年时间里，我自己最得意的投资是传奇影业，这也是我投的最多的，做决定最快的一笔投资，两个小时之内做出决定，投了8500万元”。

在投传奇影业之前，熊晓鸽已经投了《高考1977》、《山楂树之恋》等，他坦言，“机会都是留给有准备的人。如果说我过去没有对《高考1977》、《山楂树之恋》等一些电影公司的投资经验，我可能不会在当时做出那么快的反应和决策。”

但是一旦看准了传奇影业这样的好机会，那下手就要快，对于创业者而言，一笔投资可能是用来救命的，不能磨磨唧唧耽误了人家，对于投资人而言，好的投资机会是稀缺的，在你发现的同时，别人也可能盯上了，下手慢了机会就是别人的了。

2、内容为王

在熊晓鸽的投资生涯当中也不是没有遗憾，比如说错失了整个电商，阿里、京东、唯品会……一家都没有压上，反而让红杉资本占尽了机会。

在文娱产业当中，过早地退出乌镇也让大家为他感到叹息，2009年7月，IDG以4412万人民币入股了乌镇旅游，占股15%，4年之后，2013年7月，IDG以4.14亿的价格将股份转给了中青旅，4年获得了超过8倍的收益，当时也算不错的成绩。

但是一年之后，第一届世界互联大会在这里举办，并且确定了用信念取代妒忌乌镇作为世界互联大会为永久会址，世界各国政要名流、互联大佬一年一度齐聚乌镇，在这里发表演说，秀肌肉，乌镇俨然成为了世界互联中心。

曾经8倍的收益已成为过去，让人扼腕叹息，或许出于对户外旅游的青睐，也或许是对退出乌镇的补偿，在2011年11月IDG以5.33亿人民币战略投资了古北水镇后，2013年5月又向古北水镇增资4.6亿人民币。

但是相比于乌镇被称为“中国最后的枕水人家”，曾以大作家茅盾故乡而扬名。历史悠久，人文荟萃，以水为依托的石栏拱桥、深宅大院、过街券门、河埠廊坊、临河水阁、驳岸踏步等建筑保存完好，构成了一幅生动灿烂的中国传统文化画卷。古北水镇徒有一堆青砖灰瓦，缺乏实质的内容并不被大家看好。

熊晓鸽出身也理解到“内容为王”的必要性，曾经和张艺谋导演合作推出印象系列，也参投了他的电影《山楂树之恋》，主要看好原著小说在络上积累的超高人气和张艺谋自身的品牌效应。

但是过早地退出乌镇就算后来又增持古北水镇，依然被外界认为过于草率，根本还在“内容为王”，然而古北水镇目前尚不无“内容”可言。

泛娱乐想象空间很大，门槛很重要对于文娱产业，熊晓鸽非常看好，每个人都希望活得开心，渴望更多的娱乐，不管是哪个国家的人，一天24小时，除了吃饭、睡觉、工作这种必须要做的事情之外，还有休闲、体育、娱乐方面巨大的需求。人们要旅游，要满足家庭、孩子、亲子等等隐性的需求，这部分需求有很大的开发空间。

在他看来中国的基础设施不断改善，银幕总数已经世界第一了，同时在移动互联这一块，中国也走在世界前列，这对于文娱产业的重构是一个重大机会。

中国的文娱产业的难点在于版权的保护，美国的数字版权能够50年有效，成龙早年在好莱坞拍的电影现在都能收到钱，这笔钱就让他花不完，但是也可以看到中国在这面有积极的尝试，随着移动付费越来越便捷，付费模式将有很大的发展空间。

但是这并不意味着文娱行业一个很容易赚钱的行业，熊晓鸽说他在投资传奇影业的时候，发现这个公司全是世界最好的导演，但是仍要花10年的时间来准备一个剧本，所以他们做出来的电影不仅当时能取得不错的票房，还能有很好的长尾（50年有效数字版权），熊晓鸽当时就认为这才是做文娱的好模式，对于传奇影业，熊晓鸽说“作为投资者来讲，取得了很高的回报，最得意的一点”。

这样的例子在好莱坞有很多，很多影视作品都能做成一个系列而且越做越好，但是在中国往往是因为第一部引爆了市场后才会有第二部、第三部……而且越做口碑越差。

此外，美国很少有一家公司把单一的影视业务做到上市，比如迪士尼最重要的收入并不是来自于票房，而是靠衍生品，主题公园、体育、酒店等等，文娱产业的联动，才是熊晓鸽眼中好的商业模式。

“任何行业做投资，如果像炒股一样，那这是投机行为，不是投资行为。”熊晓鸽说，文娱投资不能有投机的心理，文娱公司退出的时间普遍比互联公司要慢，传奇影业04年成立，2016年才被万达并购，《印象·刘三姐》也差不多打造了了10年的时间，对于投资人而言，对文娱投资需要保持一定的耐心。