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武汉控股水务重组告吹遇特许经营权和水价难题

2017-04-18 15:08:59

【中国环保在线行业动态】时隔1年，武汉控股将水务资产注入上市公司平台的计划宣布告吹。武汉控股近日发布公告称，由于目前水务团体没法与政府方面达成1致，完成供水特许经营签署及供水盈利机制建立等工作，因此此前欲注入的水务资产的盈利能力没法满足上市公司的要求。经交易各方协商，决定终止本次重大资产重组。

　　武汉控股水务重组告吹遇特许经营权和水价困难　　武汉控股终止重大资产重组计划——这1消息日前在水务行业内引发关注。据了解，依照原重组计划，武汉控股拟以发行股分方式拟收购其母公司武汉市水务团体有限公司(以下简称“水务团体”)供水资产及第3方水务相干资产。收购完成后，武汉控股预计将通过提高水价，提升公司水务资产盈利能力，增加公司事迹。
　　但是，武汉控股日前发布公告称，由于水务团体没法与政府方面达成1致，完成供水特许经营签署及供水盈利机制建立等工作，决定终止重大资产重组计划。
　　计划缘何终止？对此，业内人士认为，除水价问题外，在特许经营制度、公共服务与上市之间，有1系列体制上、政策上、操作上的问题需要探索解决。
　　难涨的水价
　　武汉供水价格位居全国省会城市排名倒数第2，供水的公益属性与市场化之间存在矛盾，供水实际本钱不清晰等因素致使调价艰巨
　　对水价上调的预判难以实现，是很多业内人士认为武汉控股重大重组计划搁浅的主要缘由之1。去年2月1日，武汉开始履行阶梯水价。武汉居民用水阶梯水价分为3级，分别为2.47元/立方米，3.15元/立方米，3.84元/立方米，在全国省会城市排名倒数第2。
　　同时，有证券公司研报称，由于计划注入武汉控股的供水公司处于亏损状态，根据《城市供水价格管理办法》水务企业盈利水平的相干规定，券商机构认为水价上调存在较大可能性。
　　武汉控股也有这样的预期，结果却落空了。有水务企业相干负责人指出，供水属于公益事业，触及民生问题，因此各地政府对涨价都持谨慎态度。武汉也不例外。有券商人士表示，“特许经营权的取得，只是全部运营模式的基础，企业想要弥补亏损，乃至实现盈利，与政府部门协商水价调剂事宜和水价补助机制才是重中之重。”
　　对此，中国供水服务增进同盟秘书长刘保宏表示，供水行业需要面对各类本钱不断爬升的外部环境、政企关系不清致使的机制受束僵化、支付体系在公益性和商品性中间摇摆等问题，原本的定价原则不能适应发展的需要，是武汉控股案例中遇到的问题之1。
　　E20环境平台高级合伙人薛涛表示，之所以这1计划落空，主要有几方面缘由。第1，供水的公益属性与市场化之间存在矛盾。“包括公众对水价缺少认知，政府对供水长时间存在的补贴致使价格没法明晰。”第2，地方专营国有企业PPP(本地自来水公司)与PPP(特许经营)概念之间的关系缺少顶层设计。第3，供水实际本钱不清晰，跨行业主管部门之间对水价制定存在交集。“其实很难把居民供水账算清楚，供水实际本钱和其被认可，1直做不到。”
　　另外，他强调，最关键的因素是公用事业的管理机制和价格体系，包括法规都是空白。
　　体制机制问题可以解决
　　特许经营制度与公共服务类企业上市之间是没有主要矛盾的，如重庆水务的成功上市就是典型代表，上市可以反哺水务业务，有效带动效力的提高
　　“武汉控股将母公司团体供水业务装入本身这1上市公司，意在盘活供水资产，消除同业竞争，下降本钱，同时通过上市公司取得融资便利。”上述业内人士表示，事实上，其之前的污水处理业务也是这么做的，并且获得成效。
　　据了解，在污水处理行业，武汉控股是武汉市水务龙头企业，且为武汉城建系统唯1的上市公司。有证券机构研报称，地方国企有望跟随央企成为PPP模式新的主力。武汉控股战略定位向产业链上下游延伸，东西湖污水、宜都市城西污水、仙桃乡镇污水等BOT、PPP项目正处于建设期，PPP模式或成为公司成长新动力。
　　但是，触及到供水业务，以往的经验失效了。其中除水价因素，也有业内人士将缘由归结为特许经营制度。
　　对此，业内人士也有不同意见。上海城投战略企划部高级主管王强则表示，水价问题影响了水务企业上市，但是水价是1项复杂的系统工作，在特许经营制度、公共服务与上市之间，有1系列体制上、政策上、操作上的问题需要探索解决，而这些问题也是可以解决的。
　　“整体来看，特许经营制度与公共服务类企业上市之间是没有主要矛盾的，水价问题也有其公道的解决办法，如重庆水务的成功上市就是典型代表，上市不但为其召募了1大笔资金反哺水务业务，有效带动效力的提高，下降了单位本钱，还出现了水价下调的情况。”王强说。
　　他强调，在武汉控股重组案例中，未能找到解决操作中遇到的技术困难的途径，但是对全国的示范意义很大。目前推行的PPP模式，都只是针对单体的新增项目，不适应武汉水务、武汉地铁这类网络型系统性的传统公用事业，这些领域目前还是传统模式。这些行业如何引入市场机制，提高效力、下降本钱，现在己经到了迫切需要解决的地步了。
　　另外，也有业内人士认为，武汉控股本身延续发展中的1些问题也是造成重大重组计划终止的缘由之1。
　　根据公司年报，2016年武汉控股实现营收11.98亿元，同比减少0.05%，归属母公司净利润3.01亿元，同比减少10.56%。隧道补贴(计入营业外收入)1.57亿元，同比降落6.55%。毛利率27.44%，较同期下滑1.46个百分点税金及附加同比增长55.60%，系按财政部规定将房产税、土地使用税、车船使用税及印花税等从管理费划转而至。
　　“除事迹略有下滑，作为传统国企，在人力、运维、本钱管控方面也和市场化企业存在1定差距。这可能也是武汉控股今后需要改良的地方。”这位业内人士说。
　　相干链接
　　武汉控股及其主营业务
　　武汉3镇实业控股股分有限公司(证券代码：600168，以下简称：武汉控股)是湖北省武汉市水务团体的控股子公司，同时，也是其旗下唯1的上市公司。作为国内最早的水务上市公司，多年来，武汉控股构成自来水生产、污水综合治理、隧道建设运营、基础设施建设等4大主营业务板块。
　　截至2016年底，武汉控股总资产为86亿元。目前，公司具有排水公司等全资、控股、参股子公司10个；具有宗关水厂、白鹤嘴水厂两座水厂，日供水设计能力130万立方米/日；公司所辖排水公司是武汉市中心城区污水特许经营授权企业，建成投产运营污水处理厂9座，污水处理能力181万吨/日，具有污水搜集管网353千米，污水提升泵站43座。百万吨级污水处理项目北湖污水处理厂新建项目正在推动中，预计2020年完工投产。
　　武汉控股还与碧水源公司构成战略合作，展开水环境相干的技术研究、利用和工程服务，推动水环境治理领域的PPP，中标武汉市陈家冲垃圾渗滤液处理站提标改造工程BOT项目等多个PPP项目，逐渐参与高浓度有机污水处理领域和宜都、仙桃等地区的乡镇污水处理市场。
　　碧水源在持股武汉控股后，则买通污水处理产业链上下游，进1步加大在武汉水务市场上的份额。(记者张蕊)
　　原标题：武汉控股重组方案缘何告吹？

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