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2017医疗健康并购序幕拉开

2017-06-04 06:00:24

　　春节假期已结束，但是，“不出正月都是年”是近来听得最多的1句话。即便人在岗位，却是心伴佳节，这是明显的“节后综合征”。1年之计在于春。1年中各项工作目标任务能否顺利实现，新年起步尤其重要。当我们努力克服“节后综合征”并为新的1年定下工作计划的时候，很多大佬早已开启新1轮的扩大布局，开始买买买的节奏。

　　数据显示，2016年医药健康行业并购超过400起，金额超过1800亿元。2017年医药行业并购大势不减，各细分领域并购依然很活跃，企业进行并购重组，可以扩大市场范围、完成产业链布局，同时也可进1步巩固市场地位。新年伊始，大健康行业并购投资最热的3种策略纷纭上演，通过各种战略谋篇布局。

　　增加产品线——强生300亿美元收购欧洲最大制药公司Actelion

　　投资并购，是最直接的增加产品线的方式。企业应用细分市场的方法计划产品线，能够保证每一个产品都有清晰的定位，对细分市场都具有较强的针对性。近日，强生收购了欧洲最大制药公司Actelion，直接增加了强生在罕见病药物细分领域的产品线。

　　强生和Actelion宣布双方已达成协议，强生将在瑞士发起全部现金收购要约，以每股280美元收购Actelion的所有已发行股分，合计300亿美元。在这次并购中，赛诺菲与强生同时向Actelion伸出橄榄枝，终究将Actelion纳入囊中的是强生。

　　Actelion作为1家凭仗罕见病药物突起的生物制药公司，在肺动脉高压领域可谓1枝独秀，其主打产品——波生坦，是全球首个上市的肺动脉高压药物，于2001年12月上市。肺动脉高压在国际上被认定为罕见疾病，是产生率极低、社会知晓率极低、临床上的漏诊及误诊比率偏高的1类疾病。Actelion的产品线里面还有医治戈谢病和尼曼匹克疾病的药物和皮肤专科药等。

　　此次收购，是强生在庞大体量下寻求进1步增长的重要布局，短时间来看，能弥补明星药物在专利到期后，面临仿造药竞争时可能失利的空缺。而从长时间来看，则有力补充强生在罕见病领域的产品组合。另外，让Actelion与杨森制药构成强大补充，也是此次交易的重要目的，Actelion的PAH药物，能和杨森制药的产品构成互补组合。

　　强生公司董事长兼首席履行官AlexGorsky称，将Actelion的产品组合加入杨森制药的业务，是1次独特的机会，可以利用差异化市场药物和有希望的后期产品扩大强生的产品组合。新的研发公司R&DNewCo将继续Actelion在药物初期研发的成果，并期待合作开发尖真个新疗法。

　　据资料显示，收购Actelion的价格刷新了强生2011年以210亿美元收购医疗装备制造商Synthes的纪录。去年9月，强生还以43亿美元收购雅培旗下的眼部护理业务。

　　在强生2016年的年报中表露，强生全年的全球销售额为719亿美元，增长率为2.6%。其中，全年处方药业务销售额335亿美元，增长6.5%。免疫疾病和肿瘤医治领域的增幅分别到达了15.1%和23.7%，带动了整体处方药业务的增长。收购Actelion将强有力的拉动强生在制药产品线的销售事迹。

　　拓展产业链——复星医药9000万美元投资收购Goldcup

　　拓展产业链，国内企业最典型确当属巨无霸复星医药。近几年复星的购物单着实体现钱多任性的特点，产业布局广泛，品种触及血液制品、精神类药物、抗感染药、抗结核药等，同时控股多家医院，包括济民肿瘤医院、广济医院、钟吾医院及禅城医院等，加上复星本身在医药流通和医药服务上的实力，复星医药行业巨无霸的地位短时间内几近无人能撼动。最近，复星医药又新拓展了呼吸机器械产业链。

　　近日，复星医药发布公告称，其全资子公司复星实业和复星产控拟共同出资在瑞典新设立SPV合资公司，并通过SPV以股分转让及认购增发股分的方式出资9000万美元投资收购Goldcup 80%股权;上述交易完成后，Goldcup将全资持有PBM旗下的Breas呼吸机器械业务和相干公司，本次交易交割前，PBM将Breas呼吸机器械业务相干公司全部转入Goldcup。

　　Breas是1家研发、生产和销售医治睡眠呼吸类疾病和慢性阻塞性肺疾病的专业医疗装备公司，慢性阻塞性肺疾病是1种具有气流阻塞特点的慢性支气管炎和(或)肺气肿，可进1步发展为肺心病和呼吸衰竭的常见慢性疾病。Breas具有单水平呼吸机、双水平呼吸机、创呼吸机和便携式呼吸机的完全呼吸医治类装备产品线，已在欧洲及美国建立成熟的销售网络。在这次交易中，复星医药将构成从肺癌、哮喘的初期诊断，到医治呼吸类常见病的器械产品的战略平台，逐渐打造复星医药的呼吸医学产业闭环。

　　复星医药管理层表示，这次交易有益于提升复星医药医疗器械的研发实力、丰富医疗器械产品线，并助力复星医药覆盖全球的线上线下1体化医疗器械运营平台的搭建。

　　据复星医药团体年报表露，2015年营业收入为人民币126.08亿元，利润为人民币24.59亿元;2016年前3季度营业收入到达人民币116.4亿元，利润为人民币21.77亿元。复星长时间重视创新研发，不断加大研发投入，2015年药品制造与研发板块的研发费用为人民币5.3亿元，共有19个制剂单品和系列销售过亿元，非布司他片、羟苯磺酸钙等产品为2015年首次过亿，小牛血清去蛋白注射液、还原型谷胱甘肽系列等产品销售额均超过人民币5亿元。

　　资本进入医疗健康行业——淡马锡向Alphabet旗下Verily投资8亿美元

　　资本1直都是产业的催化剂，1些专项基金入驻到优良的企业，能够通过资本的支持让优良的、具有社会价值的项目得以良性的发展。医疗产业1直都被视为朝阳产业，吸引大量资本入驻。近日，新加坡国有投资基金淡马锡控股公司，以8亿美元投资Alphabet旗下生命科学公司Verily。

　　淡马锡在亚洲具有庞大的网络，且对亚洲经济有着深入的洞察力，这将对Verily在美国市场以外的扩大提供宝贵的指点。有专家介绍，这也将有益于Verily进入中国市场。此前，强生,赛诺菲, GSK等大企业都将几亿美金砸向Verily。

　　Verily开发了1款绷带大小可连接云真个传感器，帮助人们监测血糖水平。另外1款产品是用于测试血糖的智能隐形眼镜，它通过丈量眼泪中所含的葡萄糖含量，来判定其身体状态是不是平衡。随后推出多个医疗项目，包括提供给帕金森患者使用的专用汤勺。

　　Verily专注研究了解人们健康状态，与预防、侦测及医治疾病相干的新技术，所关注的重点领域包括血汗管疾病、糖尿病、癌症、神经性疾病及心理健康等。Verily角色定位为“从传统医疗技术中转变”，也就是“从被动到主动、从参与到预防”。

　　Verily的产品走在先进科技前端，而淡马锡有雄厚的资本实力，二者的结合实现产品与市场的结合，资本与盈利的结合。

　　结语

　　成功的并购需要双方兼具“成功者”特性:投资方具有清晰的管理战略并且具有极强的履行力，被并购标的质地良好，特别是在研发或营销方面有特点，这样的并购有望在并购浪潮中脱颖而出，成为所在行业的领先者。

　　医疗健康产业并购重组在多重因素刺激下将延续升温，全球化竞争加重催生并购浪潮，大批医药企业在内生式增长放缓下有外延式并购的主动需求，并购重组的目标是实现1+1>2的溢价效应，而增加产品线、拓展产业链、资本进入医疗健康领域正是企业并购投资的3大策略。

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