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北方信托证券分析师尼尔坎普林

2019-03-18 09:46:30

据外媒报道，受瑞典电信设备制造商爱立信周三出人意料的发布业绩预警，称公司第三季度营收将严重低于公司预期，且看不到复苏迹象的影响，该公司股价当日在纳斯达克证券市场暴跌20.83%，收于5.55美元。

爱立信股价周三的暴跌，创出该公司9年来的单日最大跌幅，市值随之蒸发38亿美元。此前，爱立信股价在今年已累计下跌了25%。爱立信在声明中表示，受全球电信运营商削减投资的影响，公司业绩的疲软在第三季度末开始加速，且在短时期内无法反转。

在爱立信发布业绩预警一周之前，该公司刚在做重要的事情宣布将在瑞典进行大幅裁员。其中约3000人来自制造、研发和其他部门，另外900人为咨询人员。爱立信在周三表示，公司第三季度营收为511亿瑞典克朗(约合58亿美元)，同比下滑14%，为10多年来的最大降幅；运营利润从51亿瑞典克朗降至3亿瑞典克朗；毛利率暴降至28%，创出2001年以来的最低水平，低于上年同期的34%。上述数据均未达到市场预期。

爱立信危机的深化，迫使这家已有140年历史的全球最大的电信设备制造商之一的首席执行官简弗莱克哈默（Jan Frykhammar），出面再次安抚股东。弗莱克哈默表示，爱立信并未进入死亡漩涡。他说，这绝不是爱立信将走向消亡的开始。我们是一家多年来一直擅长于进行调整的公司。

瑞典银行分析师马蒂亚斯伦德伯格（Mathias Lundberg）表示，芬兰电信设备制造商诺基亚当前也面临着类似的市场挑战。诺基亚股价周三下跌4.6%，报收于4.65欧元。伦德伯格表示，我们早已预料到电信设备市场的环境很疲软，爱立信的业绩将因此受到影响。只是我们不清楚会变得如此糟糕。这家公司发布的业绩预警让我们和市场都感到震惊。

爱立信指出，公司增长策略中的主要市场，包括巴西、俄罗斯和部分中东市场，经济走势都非常疲软；且欧洲的电信运营商已经完成了移动宽带项目的铺设。弗莱克哈默在声明中称：当前的市场需求在下滑，

我们必须要调整销售资源成本，无论是外部的还是内部的。整个产业的负面趋势一直在进一步的蔓延。

在爱立信面对的竞不能结束游戏争不断加剧、且电信运营商需求放缓的背景下，营收的暴降反映出这家公司当前所面临的挑战。受营收下滑开始吞噬公司利润的影响，爱立信在今年7月罢免了前任首席执行官，并于上周宣布在瑞典进行裁员。此次裁员占爱立信瑞典员工总数的五分之一。从首席财务官岗位擢升为首席运营官的弗莱克哈默，已表示自己不会长期担任爱立信首席执行官。爱立信目前正在寻觅常任首席执行官。

北方信托证券分析师尼尔坎普林（Neil Campling）表示，爱立信上半年的业绩衰退并未减缓，事实上在下半年开始变得更糟。因为在困难的市场中面对着华为、诺基亚等公司的竞争，爱立信正试图通过削减支出来提升利润。在电信运营商纷纷投入数十亿美元完成第四代络系统部署，让用户能够在中播放音乐和视频之后，他们如今已开始削减支出。与此同时，因为第五代移动技术尚未成熟，运营商对此技术的需求还不是非常强烈。

投资银行Canaccord Genuity分析师迈克沃克利（Mike Walkley）在周三发布的投资者报告中重申爱立信股票持有评级，但将目标股价从7美元下调至5.50美元。该分析师认为，爱立信将需要进一步的削减支出。他表示，考虑到移动宽带设备需求的疲软，预计爱立信管理层将加大成本削减措施。因为5G络投资仍处于发展初期，且全球4G络支出可能在未来数年内继续下滑，爱立信的络业务营收的疲软趋势将持续至2017年。此外，该分析师还把诺基亚目标股价从7美元下调至6美元。

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