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许家印18亿港元"护盘" 恒大多元化渐入佳境

2017-02-25 06:05:49

　　原标题：许家印18亿港元护盘：恒大多元化扩大渐入佳境

　　随着前段时间A股出现延续下跌，空头的目标开始将注意力转移到港股市场。从7月6日起，恒生指数在3个交易日内累计下跌2567点，创下今年以来最大跌幅，内房股板块更是满目疮痍。

　　与万科的百亿回购计划相比，恒大地产董事局主席许家印捍卫股价的决心更加坚决。记者了解到，自7月8日起，恒大斥资超18亿港元回购股票。在许家印的大手笔力挺下，恒大股价成功实现V型反转，成为本轮狂跌中走势最凌厉的内房股。

　　自2009年上市以来，恒大在资本市场1直是多空双方舌战的对象，有人批评它负债率太高、经营风险高企;也有人盛赞成家印的商业智慧，和领先的多元化经营策略，恒大股价在多空激战中踌蹰前行。

　　这1次，许家印再度击败了空头，稳定了恒大投资者的信心。

　　18亿港元护盘

　　7月8日，对恒大地产的投资者而言，恍如亲身经历了香港电视剧《大时期》里的“大奇迹日”。

　　前1天晚上，A股延续狂跌的消息传到了大洋彼岸的美国，在纳斯达克上市的中概股全线狂跌，带动恒生指数夜间期货大跌700点，市场人心惶惶。7月8日开市后，恒生指数狂跌超1000点，跌幅超过3%，恐慌情绪蔓延至内房股，连中国海外、恒大地产、碧桂园等绩优内房股也录得10%~20%的跌幅。

　　但兜售恒大股票的空头很快发现，他们遇到了强有力的还击。在巨量买单涌入下，恒大地产股价在半小时内由最高19%的跌幅成功“翻红”，午后涨幅更1度爬升至19%。当日收盘，恒大股价收报于3.88港元，涨幅为3.19%，成功实现V型反转。数据显示，恒大地产当日成交额高达25.2亿港元，排名沪港通标的股第6位，成交量明显放大。

　　护盘的气力恰恰来自许家印。来自港交所的数据显示，当日恒大斥资14.75亿港元回购了3.74亿股，占已发行股分的2.39%，占当天成交金额的58%，每股回购价格在3.31港元~4.48港元。

　　随后，恒大反击空头的攻势越发猛烈。第二天(7月9日)，恒大斥资1.5亿港元回购了3498万股，公司股价在当日猛涨11.34%。7月15日，恒大再度斥资1.83亿港元回购股票，恒大股价全面光复了7月以来的失地。

　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲表示，1般而言，上市公司回购股分常常是由于管理层认为股价被低估，1旦实行回购，有助于对股价构成强力支持，推动股价企稳向上，并保护投资者利益，提振投资者信心。

　　相对万科的百亿回购计划，恒大护盘的决心更加坚决，操作上也更加便捷。记者注意到，万科的回购计划需要提交公司股东南大学会以特别决议审议，并需要A股种别股东南大学会和H股种别股东南大学会批准。与之相对，由于许家印持有恒大地产约65.1%的股分，其保护投资者权益的动力更强，决策的阻力也更少。

　　这并不是恒大首次通过回购股分稳定股价，资料显示，在去年1~2月，恒大地产股价1度跌破2港元，公司当时累计回购16亿股，触及资金约53亿港元。值得注意的是，自此以后恒大股价走出震荡爬升走势，并在今年5月创下7.85港元的历史新高。

　　反击的底气

　　自2009年上市以来，恒大地产高速发展的势头丝绝不减。数据显示，2009~2014年，恒大地产的合约销售额从303亿元(人民币，下同)增加至1315亿元，年均增幅高达66.8%。今年上半年，恒大实现销售额871亿元，仅次于万科，坐稳上市房企的亚军宝座。

　　但与靓丽事迹相对应的是，部份外资机构对恒大的挑剔历来没有停止过，特别是高昂的利息支出与多元化扩大是他们看空恒大的最主要理由，这不但致使恒大地产的估值长时间在内房股板块处于中下游水平，恒大股价也屡次受压，乃至在2012年遭受做空机构香橼的“空袭”。

　　恒大此次大手笔出资护盘，不但是为了稳定公司股价，更重要的是反应了作为大股东的许家印，对恒大前景充满信心。记者注意到，今年6月起，恒大成功在国内发行总额达200亿元的境内债，不但成为首家在境内发债的红筹地产公司，债券的票面利率远低于恒大去年9%的融资本钱，未来公司的融资本钱有望出现大幅降落。

　　更重要的是，恒大的多元化扩大也渐入佳境。其中，恒大健康产业率先借壳新传媒在港上市，首家互联网社区医院与天津恒大原辰整容医院在6月亮相。进入7月以来，恒大还宣布分拆足球、文化两大产业在新3板挂牌。值得关注的是，恒大还联手腾讯入主香港上市公司马斯葛，引发业界对两大巨头在房地产与互联网领域跨界合作的料想。

　　1位长时间关注恒大的基金经理表示，随着恒大陆续将非地产业务分拆上市，这不但能让新业务都具有自己的资本平台，有益于拓展融资渠道，同时也能减少恒大地产对新业务的“输血”，对下降地产业务负债率的作用明显。“恒大的多元化战略符合房企转型发展的需要”，海通证券房地产分析师涂力磊明确指出，如果将恒大与境内其他多元化房企进行对照，前者优势明显。造成公司估值较低的主要缘由，在于境外机构比境内机构更加守旧，对国内房地产前景与多元化扩大存在不同理解。随着沪港通的开通，恒大的估值逻辑有望产生改变。

　　许家印此次漂亮的护盘动作，大大增强投资者对恒大的信心。未来随着更多内地资金进入港股市场，在品牌效应带动下，恒大地产有望遭到内地资金追捧。本文来源：逐日经济新闻

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