您当前的位置：首页 > 品牌动态

市值萎缩近一半雅芳出售子品牌解燃眉之急

2017-02-26 05:05:54

　　原标题：雅芳连亏3年出售子品牌救急市值萎缩近1半

　　1位直销业内人士认为，“雅芳的直销基因强大，但没有零售基础，为了挽救事迹颓势，中国的多种尝试战略摇摆，让其直销员业务队伍、经销商等莫衷一是，加大了雅芳重振事迹的难度。”

　　已连续3年亏损的美国化装品直销巨头雅芳团体正希望通过剥离非核心业务来强化其资本结构。

　　日前，它把旗下的英国天然护肤品牌LizEarle1.4亿英镑卖给了沃尔格林博兹联合公司(WalgreensBootsAlliance)，后者是由英国医药及保健美容团体AllianceBoots和美国最大药房连锁团体Walgreens今年初合并而成。雅芳表示，这笔全现金交易的收益将用于赎回2016年3月到期的2.5亿美元票据。

　　有日化业内人士对记者表示，卖掉LizEarle，只是解决迫在眉睫，对连续亏损的雅芳整体事迹改良不大，还没有对主营品牌的重塑和事迹提升找到良策的雅芳仍然面临诸多挑战。

　　股价市值暴跌雅芳难求后悔药

　　LizEarle是雅芳团体于2010年3月在钟彬娴(AndreaJung)任CEO期间收购下的，该品牌1直独立于雅芳的核心直销业务独立运营，但收购后它对雅芳事迹的贡献其实不大，2014财年它仅占雅芳营收和经调剂营业利润的1%。

　　1位日化业内人士对记者表示：“在消费日化增长放缓的情势下，虽然品牌战略整体方向类似，但不像多品牌的宝洁砍掉部份低利润的品牌，重整业务架构，以求公司高利润的增长那样，雅芳主品牌营收占比高，卖掉LizEarle，只是解决迫在眉睫，对整体事迹改良不大。连续亏损的雅芳对自己主营品牌的重塑和事迹提升仍然没有找到良策。”

　　本月刚刚以125亿美元收购宝洁公司43个美容种别品牌的美国化装品和香水公司科蒂，曾在2012年向雅芳提出100亿美元的收购要约，但是遭到雅芳的谢绝。“当时雅芳虽然遇到1堆麻烦，但还没有糟到足以影响企业生存的地步，所以其出售欲望其实不强烈。”上海博盖咨询董事总经理高剑锋对记者表示。

　　另外一方面，“雅芳董事会当时对未来预期还比较有信心，希望通过内部调剂的方式改良公司的状态，毕竟从其品牌、产品线、技术、直销员、客户群等来讲还算是优良资产。”直销业内人士胡远江对记者表示。2012年4月，雅芳任命强生公司前高管谢琳·麦考伊(SherilynS.McCoy)为新CEO，代替钟彬娴，希望其带领雅芳走出低谷。

　　但雅芳并没有在谢琳·麦考伊的任下实现事迹的逆转。2014财年雅芳收入总计88.51亿美元，比2013财年99.55亿美元减少11%，恒定汇率下与前1年持平。净亏损从100万美元增加至3.85亿美元，每股亏损从0.01美元上升至0.88美元。撇除重组开支等特别项目后实现净利润3.31亿美元，或每股收益0.75美元，2013财年净利润为4.51亿美元，或每股收益1.02美元，汇率浮动使调剂后每股收益减少了0.53美元。截至2014年底，雅芳营业产生现金流有3.60亿美元，较2013年底减少了1.80亿美元，净债务增加2800万美元至16亿美元。

　　“雅芳现在可能非常后悔当年没有接受科蒂的收购，随着海外贿赂事件暴光、近期美元升值对雅芳的海外收入造成打压，公司市值1路下跌。”高剑锋分析。截至记者发稿前，雅芳股价5.9美元，2015年迄今，雅芳股价已下跌了37%。现在雅芳的市值已落至约30亿美元，乃至不到2013年全年营收(99.6亿美元)的3分之1。

　　今年5月雅芳更被卷入1场收购乌龙。假冒全球知名私募股权投资公司TPGCapital的保加利亚人NedkoNedev和他旗下的PTGCapitalPartners于5月15日提起以接近3倍市值全面收购雅芳团体，这使得雅芳股价1度暴涨20%，不过该要约被迅速戳穿为企图操纵股价谋利的骗局，雅芳股价又应声下跌。雅芳确切曾有出售自己的打算，雅芳2010年把雅芳日本股权卖给私募股权业者TPG资本。

　　高剑锋认为，“雅芳现在可能意想到，通过本身调剂的方式实现事迹改良可能难度较大，所以虽然现在雅芳比过去更成心愿把自己卖掉，但是筹马可能今非昔比了”。有外媒援用知情人士称，雅芳团体最近几年出售传闻不断，但目前没有买家愿意接盘，几个月前有收购公司曾接触雅芳团体，后由于融资困难而失去兴趣。

　　中国市场零售转型寸步难行

　　去年底，在经历长达6年的贿赂调查后，雅芳公司终究承认在华行贿，并同意支付1.35亿美元就相干民事和刑事指控达成和解。雅芳首席法律顾问JeffBenjamin当时在曼哈顿联邦法院听证会上承认，2004年至2008年期间，雅芳中国的高层及员工曾向中国政府官员送礼，且未在会计记录中准确反应相干费用。

　　2008年4月，雅芳收到内部举报，称雅芳中国存在与经营相干的“不适当”差旅费、接待费和其他费用，尔后雅芳开始配合美国证券交易委员会(SEC)及美国司法部展开内部调查。从那时开始的调查，已为雅芳产品带来约3.4亿美元的法律和其他本钱。同时，雅芳在此期间，销售状态1直下滑，丧失了多年保持的直销行业第1名的位置。

　　上述调查进展进程中，雅芳中国堕入1系列人事地震，包括雅芳中国总裁遐龄康、首席财务官JimmyBeh和中国区事务负责人孙长青、全球内审和安全部门主管伊恩·罗萨特等4名高管，因涉嫌在中国行贿被革职。

　　雅芳中国的战略其间也屡次调剂。在遐龄康因贿赂丑闻离开后，来自南美的奥多内兹(ReneOrdonez)1度空降短暂掌舵雅芳中国区，但因水土不服而离职。2012年初，华裔高管林展宏在旋涡中成为雅芳中国新任总裁，并强推“再造雅芳”的新政改革，决心放弃全直销模式，重拾专卖店零售业务，尔后又通过调剂零售渠道的全线产品建议零售价，进军电商等方式进1步对零售业务的战略部署。

　　这次转型是雅芳自1990年进入中国后的第4次转型。“雅芳中国1直在零售专卖店和直销两种模式的纠结取舍中徘徊，由此带来的各种矛盾，加重了雅芳销售事迹的恶化。而在中国之外的国际市场事迹，虽未受因营销模式变换影响，也遭到在中国行贿等负面消息影响而名誉受损。”胡远江对记者表示。

　　去年4月，事迹继续下滑的雅芳中国再次人事变动，来自雅芳台湾区总经理的叶靖慧出任雅芳大中华区总裁兼总经理，并提出在中国开辟商场渠道的措施。不过近日有媒体调查发现，北京雅芳店面已削减了1半，仅剩下15家左右，而招募近1年的商场专柜店至今还没有走入主流项目。

TAG：