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奇虎360等中概股欲脱"洋装" 游子能否归来?

2017-03-01 19:03:43

　　原标题：奇虎360等中概股欲脱“洋装” 游子能否归来?

　　截至目前，2015年赴纳斯达克IPO的中概股只有3家，赴纽交所IPO的中概股为零，而提出私有化的中概股已有数10家。

　　2015年行将过半，中概股公司今年赴纽交所上市还保持着“零蛋”的纪录，在纳斯达克上市的也唯一寥寥可数的3家，分别是中竹科技、窝窝商城和宝尊电商。其中，窝窝商城、宝尊电商均跌破过发行价。截至目前，窝窝商城再度跌破发行价，而宝尊电商不到12美元/ADS的股价，离其10美元/ADS的发行价也不是太远。

　　相比之下，A股创业板公司狂风科技发行价是7.14元/股，目前的收盘价为307.56元/股，市值超369亿元，是3月24日上市首日的43倍。

　　面对如此冷暖差异的情形，无数人在问：为何?凭甚么?其实，所有提问的人，心中都有答案，而聪明确当事人，则早已经是心动不如行动。

　　6月17日晚间，奇虎360宣布，公司董事会已接到来自公司董事长周鸿祎、中信证券、华兴资本、红杉资本价格为77美元/ADS的私有化提议。周鸿祎在内部信中称：“今天将是360历史中又1具有里程碑意义的时刻。为了360未来更好的发展，老齐和我经过审慎思考，决定启动360私有化战略计划。这是在反复斟酌当前全球及中国资本市场环境后做出的主动战略选择……我们当中的很多人认为，360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值。”由此，奇虎360成为截至目前，宣布私有化的市值最高的中概股。

　　两天前，6月15日，创梦天地宣布，公司已收到董事长兼CEO陈湘宇的私有化提议。创梦天地于去年8月7日在纳斯达克上市，由此，上市10个月的创梦天地成为私有化最快的中概股。

　　再早前，6月12日，如家对外宣布收到私有化的建议。6月10日，世纪互联、人人公司、易居中国3家中概股同日宣布，收到私有化提议。

　　据不完全统计，自2015年4月初以来，已有16家中概股收到了私有化报价，是有史以来数量最多的1个季度。种种迹象显示，中概股私有化正在大幅提速。

　　中概股高唱“我的中国心”

　　“洋装虽然穿在身，我心仍然是中国心……”，当年，中国香港歌手张明敏1首《我的中国心》红遍大江南北。如今，无数中概股也如游子般归心似箭。截至目前，提出私有化方案的名单上，已有奇虎360、世纪互联、人人公司、世纪佳缘、中手游、淘米网、如家、久邦数码、学大教育、易居中国、完善世界、晶澳太阳能、迈瑞医疗等数10家公司。

　　另外，还有很多中概股还没有接到私有化方案，但公司开创人也都表达过私有化意向或对公司估值不满，比如百度、搜狐、聚美优品等。

　　更有甚者，有些中概股公司及高管甚么都没表示，也被投行或研究机构列入了可能私有化的列表中，并致使股价波动，比如搜房、智联招聘、迅雷、铛铛网等。

　　“与当年大量公司为海外上市而挤破头1样，现在大量中概股又在为私有化、撤除VIE结构紧赶慢赶，中概股回流大潮趋势已确立，大家都想尽早分享国内市场的资本红利”，有不愿具名的分析人士对记者表示。

　　纲举目张，大量中概股之所以归心似箭，与国内资本市场敞开怀抱不无关系。日前，国务院常务会议审议通过了《关于大力推动大众创业万众创新若干政策措施的意见》，明确提出“推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”，首次如此明确的为互联网公司国内上市和中概股回归打开了政策之门。

　　A股牛市能否等到中概股回归

　　国家1级重点保护野生动物中华鲟，为了繁衍生息，不惜洄游3000多千米，经年累月、历经艰辛，成功者可谓9死1生的荣幸儿。

　　那些正在私有化并准备回国上市的中概股，与中华鲟的命运也有几分类似。虽然国内资本市场的门坎正在下降，但从启动私有化到终究A股上市，还有很长1段路要走，谁能坚持“游”到那1天，都很难说。仅是撤除VIE结构就要过5关，需要取得境外投资人支持，终止全部VIE协议，重组境内企业业务架构，终止基于境外上市的员工股票期权鼓励计划，注销或转让境外主体，注销境内居民设立境外特殊目的公司返程投资的外汇登记等。

　　复杂流程的背后，是巨大的时间本钱。今天狂风科技的风光无2，要归于5年前的“艰巨的决定”。中金公司研报指出，从美股市场回归A股主要触及从美股退市、拆VIE结构和A股上市3个主要步骤。正常情况下，私有化退市1般耗时约6个月，撤除VIE结构约4个月到7个月，A股IPO上市发行大约12个月，这样算下来，少说也要两3年。固然，不排除在政策大力扶持的情况下，A股IPO的时间有望大幅缩短。

　　在很多中概股公司看来，抓紧时间的最大意义就是为了能够遇上A股市场这波牛市。目前看来，除狂风科技以外，最赶点儿的就是分众传媒了。6月2日，分众传媒借壳宏达新材实现在A股上市，估值为457亿元。公然信息显示，分众传媒于2005年在纳斯达克上市，2013年完成私有化并退市，彼时的估值为165亿元。目前，宏达新材还在停牌，但已有投行给出了1000亿元的估值。

　　谁不想成为下1个狂风科技，或是分众传媒呢?据记者得悉，在“下1个”的列表中，最为知名的是伟人网络、盛大游戏。

　　固然，所有的财富神话，都要拜A股牛市所赐。固然，这波牛市究竟有多长，谁也说不准。如果牛市足够长，那就是好饭不怕晚、赶早不如赶巧;如果时间错过了，那就变成了“他人偷驴，我拔橛子”。

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