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联想控股或本月在港IPO 老兵柳传志收山之作

2017-03-03 15:04:28

　　原标题：老兵柳传志收山之作：联想控股或本月在港IPO

　　推动联想控股上市，或将是老兵柳传志的“收山之作”。

　　有消息称，联想控股有限公司将在6月4日向香港交易所举行上市聆讯，计划发行范围不超过20亿美元的首次公然募股(IPO)。

　　有媒体援用知情人士的话称，联想控股IPO计划若取得批准，将于下周开始向投资者进行推介，如果反响积极，该公司将在以后的1周启动IPO并接受认购。这意味着联想控股将在本月底前上市，并有望成为今年内亚洲地区最大金额的IPO交易之1。昨日，记者向联想控股核实此消息，但截至发稿，官方并未对此做出回应。

　　柳传志在此前接受采访时，曾流露联想控股将于2014年~2016年整体上市，联想控股上市后，过两年他就会全面退休。

　　联想控股有多大?

　　从单1IT领域，到多元化扩大，再到大型综合企业，联想控股究竟有多大?

　　从历史来看，联想控股创建于1984年，1直到2000年，它还只是在单1IT领域发展。

　　2001年，联想系企业组织结构进行调剂，联想控股成为联想团体的母公司及单1大股东;尔后，联想控股逐步成长为1家多元化的投资控股公司，包括“实业”和“投资”两个板块。

　　其中，实业板块，是联想控股对某些行业里的企业进行直接投资，提供增值服务;投资板块，则是联想控股使用自有资金和业界其他机构的资金，以旗下两家独立投资公司进行运营与管理，其中1家是专事风险投资的君联资本，另外1家是专事股权投资基金的弘毅投资，待投资周期终了后，将所投企业售出后获得回报。

　　可以看到的是，联想控股的战略投资平台触及IT、房地产、现代服务、金融服务、农业食品、化工新材料等几大领域，成员企业包括：联想团体、君联资本、弘毅投资、融科智地、神州租车、拜博口腔、正奇金融等10几家子公司。

　　而这类“投资+实业”的模式，通过两个板块之间的互动，既使联想控股具有源源不断的现金，同时，财务性投资也可成为联想控股核心资产项目的优良来源地之1。

　　有业内人士评价，这更像是1种阶梯式的拉动战略——联想控股通过投资高利润率的行业，来拉动联想团体等低利润率的行业，再通太低利润率行业的范围增长，到达扩容。而在投资回报周期较长的行业中，联想团体等低毛利率但具有范围效应的企业又能够对整体业务提供支持。

　　今年4月联想控股向港交所提交的材料显示，联想控股的收益从2012年的2263亿元人民币增至2014年的2894亿元人民币，年复合增长率为13.1%。公司的权益持有人应占利润从2012年的22亿元人民币增至2014年的41亿元人民币，年复合增长率为34.8%。而公司的总资产从截至2012年12月31日的1979亿元人民币增至截至2014年12月31日的2890亿人民币，年复合增长率为20.8%。

　　有业内人士评价，联想控股多方面投资，包括布局1些热门领域，对未来上市估值会有较好的支持，不论是短时间市场概念还是比较长远的价值投资，都会构成结构化支持，特别是如消费、健康等，都是未来投资热门。“但对联想控股而言，还将面临整合挑战，而虽然联想控股目条件的是整体上市，但未来旗下子公司业务将择机分拆也仍然是选项之1。”

　　3个不肯定

　　在联想控股内部，柳传志把这次上市比作联想向“百年老店”进发的1个重要的里程碑。

　　在上市前的员工沟通会上，柳传志曾坦言，2008年，联想控股就提出准备用6~8年的时间，在2014~2016年实现上市。但是中间由于1些缘由，使得公司的发展耽误了1年。2009年又正遇上金融风暴波及IT产业，那1整年的时间，柳传志把自己主要的精力放在了联想团体，因此联想控股上市工作实际启动是从2010年开始的。

　　他提到，在这个进程中，联想曾犯了1个主要的毛病，就是由于时间紧，把“磨刀”的时间减少了，例如在业务布局的时候，过于着急，打的是遭受战，没有把某些地方吃透;另外战略投资部本身没有构成足够气力，由于上市的时间定了，就必须要在这之前把项目投出去，这样到时候才能结出果实。

　　他也同时流露了联想控股上市后的主要战略线路、未来的挑战等关键信息。

　　其中，联想控股上市后，主要有3个战略方向：第1是投资与实业双轮驱动;第2是在某些行业里，要通过投资构成领先的核心企业;第3要密切注视未来引领的行业，以避免错过机会。

　　他举了个例子，上市以后联想的资金会更加充分，经验会更加丰富，不再错过好机会，比如像金融行业中的保险业，联想控股是1定要做的。

　　“梁信军在3年前跟我讲过，说保险行业1定要进的。当时我们对这个也有认识，但资金能力不够，而且也没有在这方面下更大的决心，结果他们就做了，从去年开始，他们在国外投资了3个保险公司，在国内投资了两个。这1年中，复星的股价也涨了1倍。”柳传志说。

　　他同时在内部坦言，对联想控股而言，最大的挑战就是不肯定性。

　　第1个不肯定性，是国内外的政经情势发展的不肯定性。“我们是个企业，企业就像毛1样，要依附在皮上，皮本身产生的变动对我们必定会有大的影响。”

　　第2个不肯定性，就是科技创新和业务模式创新对行业的影响，特别是“互联网+”的影响。

　　在柳传志看来，“互联网+”本身既包括了业务模式的创新，也包括了科技的创新，影响大到他自己也很难想象。联想控股还要积极地去了解，“互联网+”到底会给这个行业带来甚么，怎样进1步去进行调剂。“比如支付对银行的冲击。客户在支付宝上存钱，这类吸收存款的方式，银行是绝对不允许的，但是你说你买点东西，搁点零头在支付宝，银行说不出甚么来。但这样无形中就会构成巨大的资金来源，就可以做出更大的事情。”

　　第3点特别要注意的，就是科技大拐点的出现。他预测，科技的拐点或许就在这几10年以内。

　　“如果我们天使投资的投资人1直注视着引领行业，或许我们不但不会错过机会，而且还会在里边起到引导作用。”柳传志总结。

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