您当前的位置：首页 > 品牌动态

九鼎投资股价异常遭查难挡“蛇吞象”扩张

2017-03-05 16:04:52

　　原标题：9鼎投资股价异常遭查难挡“蛇吞象”扩大

　　在本轮被证监会“点名”的新3板企业中,素有“新3板第1股”的9鼎投资“上榜”。5月18日,9鼎投资称因近期股价异常波动,频现“长针探底”,证监会对其下发了调查通知书。

　　这家创建于2007年的PE(私募股权投资)公司,从进军PE行业的伊始,便引发了外界高度的关注。颠覆式打法、人海战术、凶恶的团队,蛮横生长等等,公司在行业内急速扩大,伴随着外界不断的争议。

　　就在被查的同时,9鼎投资41亿元控股A股上市公司中江地产,推出百亿元的定增计划,剧烈扩大仍在进行。业内称其疯狂扩大仍将继续。

　　股价频繁异动遭证监会调查

　　5月18日,9鼎投资对外发布公告称,收到中国证监会下发的调查通知书,该公司同样成为近期证监会法网行动下第9家被调查的新3板企业,被点名调查的缘由是“股票异常交易”。

　　新京报记者发现,在过去的两个月间,9鼎投资的日均交易状态频频出现巨幅波动和“长针探底”的情况;这也许也是引发监管层关注的缘由。

　　以5月20日的交易情况为例,当日9鼎投资成交了3.51亿元,位居新3板成交额排行榜首位,终究收于18.12元。值得关注的是,公司股价在盘中长针探底,股价快速触及0.01元以后又迅速拉回18元的高位。实际上,这类情况自3月25日以来,几近逐日均在上演。

　　“调查就是股价异常波动,证监会想了解下,没有其他缘由。”5月19日,9鼎投资董秘古志鹏对新京报记者这样回应。公司也在公告里表示,将配合中国证监会的调查,提供前期初步了解的股票异常交易相干各位股东及初步缘由,并就相干事项实行信息表露义务。

　　为什么如此频繁出现股价剧烈波动的情况,外界猜想纷纭。

　　“由于新3板的交易制度是点对点,交易双方均知道对方,类似9鼎这样股价巨幅波动,可能存在的问题就是提早协商好,以很低的股价成交去避税,在场外通过其他协议进行利益补偿和输送。”1位接近9鼎投资的私募股权投资人士对新京报记者解释。

　　他表示,此前9鼎投资曾有过单日股价下跌80%的情况,背后的缘由可能就是股东进行交易时候的协商。“但这背后具体的做法为什么,是不是有背规和扰乱市场的嫌疑,需要监管层的调查和定义。”

　　针对股价异动的缘由,新京报记者就此向9鼎投资发去采访函件,但公司并未正面回应。

　　“狼性10足”的PE工厂

　　在很多业内人士看来,9鼎投资的发展进程就是1部“蛮横生长史”。1个生动的比喻是,本来投资业是高真个米其林餐厅,但9鼎则在全国致力于打造麦当劳连锁店。

　　公然资料显示,9鼎投资在2007年前后成立,公司的两位开创人是吴刚和黄晓捷。很多人都难以料到,正是这个颇具草根气味的小公司,在往后会成为国内PE和VC等投资界的翘楚。

　　“当时公司两个开创人都很年轻,从9鼎入行1开始,他们就带来了不1样的玩法。”前述私募股权投资人士表示。成立以后的5年时间里,该公司急速扩大,诸如“人海战术”、将投资流程化处理、纵横交错的投资布局等等打法纷纭上演。

　　“PE这个行业本来比较精英和小众化,对从业人员的学历、资格和经验都要求颇高。但9鼎不同,它开始大量招聘北京大学清华的应届毕业生,通过人海战术去强力抓取项目。”前述机构人士称。

　　在多位接受新京报记者采访的人士中,对9鼎的描写异曲同工:凶横、疯狂、狼性10足等等。通过流水线式的“PE工厂模式”,9鼎在江湖上异军崛起,独成1派。

　　1个可以参考的数据是,截至去年5月登陆新3板以后,公司旗下主业事迹来源的控股子公司昆吾9鼎,其管理的基金范围总认缴金额达264亿元,其中股权基金共250亿元,债券基金14亿元。

　　“公司投资的领域和覆盖面很广,从能源、医疗到TMT和环保均有浏览。到目前,公司投资的项目最少有两百多个,上市和拟上市的项目也得有几10个。”机构人士表示。

　　投资项目难退构成资金压力

　　9鼎投资这类疯狂的模式也带来极大的困局。由于9鼎之前主要是专注投资Pre-IPO(上市前)的项目,2012年后,作为私募股权投资主要退出渠道的IPO,从2012年8月至2013年12月1度被关闭,给9鼎背后的LP出资方带来直接的压力。

　　“大面积去抓取和投资项目,好处是优良项目收入囊中的概率更高,但不好的是大量难退出或难以上市的项目也沉淀和会聚,IPO的关闸加速了9鼎的困局。”合灵资本的1位合伙人告知记者。

　　公然的数据显示,截至2013年的10月底,9鼎旗下管理的基金所投资的项目完成退出的唯一24个,同时总计有185个项目还没有退出,累计未退出的投资金额到达142.6亿元;公司的压力可见1斑。

　　由于基金投资的预期被拉长,9鼎在当年的事迹也遭到了1定影响。年报显示,2013年,该公司通过收取基金管理费实现的营收为3.12亿元,同比2012年度降落28.47%;实现净利润3836万元,较2012年度增长7.63%。

　　“更加重要的是,过百亿元的资金沉淀了以后,其背后的LP(出资方)难以退出,对投资公司来讲肯定没法交代。所以,上市已势在必行。”合灵资本的合伙人说道。

　　因此,9鼎投资选择了新3板,并于2014年4月末,正式登陆新3板,成为国内首例上市的PE公司。

　　“蛇吞象”并购,摊大饼式扩大

　　上市成功以后,给9鼎投资打开了1条通道,公司由此又展开了1系列眼花缭乱的资本运作和扩大。

　　在2014年4月底,挂牌新3板后,前后两次大额定增,累计募资近60亿元。

　　从去年初至今,9鼎投资先是设立了9泰基金(1家公募基金管理公司),尔后还控股并收购了9州证券,收购了第3方支付公司金佰仕,设立了展开P2P类互联网金融业务的9信金融等等。前不久,9鼎投资还对外宣布,已牵头发起民营银行的设立。

　　2015年5月15日,1笔蛇吞象式的收购再次推出。9鼎投资当日宣布,在江西省产权交易所通过电子竞价的方式,以41.49亿元拍得中江团体100%的股权。由于中江团体的主要资产为其持有的上市公司中江地产72.37%的股分,交易完成后,9鼎投资将借其间接取得中江地产的控制权。这也创下了新3板公司控股主板公司的先河。

　　公司方面表示,收购中江团体后,拟将持有的部份资产注入中江团体控股子公司中江地产,但具体注入方案还在筹划中。

　　5月20日,9鼎投资又对外宣布,公司拟增发5亿股,计划融资约75亿到125亿元,发行价格预计在15元⑵5元/股之间。

　　1旦融资计划成行,该公司累计定增金额将创下新3板此前纪录,成为彻彻底底的“定增王”。

　　受百亿定增方案的影响,5月20日9鼎大涨35.73%,股价收盘价为18.12元,1洗前1个交易日9鼎因被调查而致使股价大跌21%的阴霾。时间投资的总监徐大卫告知新京报记者,公司被证监会调查的缘由可能更多是针对股东交易层面,是不是存在混乱的状态,与本身的并购业务无关。

　　“从登陆新3板到现在,公司还是延续此前很出位也很主动的打法,不论是并购主板公司还是大额的定增计划。”合灵资本的合伙人评述。

　　前述私募机构人士称,9鼎此前浏览公募基金、控股券商,随后申请民营银行,现在又控制上市公司。从这可以看出,9鼎也是在谋求转型。从之前做Pre-IPO的PE向大资管方向转型。“这是9鼎上市后又1轮疯狂的资本运作,只不过这类摊大饼和外延式的扩大,是不是又会遇到风险和困局,目前看犹未得知,未来发展能否顺利还需视察。”

　　截至22日下午收盘,9鼎投资股价报收19.23元,总市值到达惊人的965亿元。

TAG：