您当前的位置：首页 > 品牌动态

南北车合并方案落定轨交“巨无霸”将诞生

2017-03-18 10:28:14

　　原标题：南北车合并方案落定轨交巨无霸将诞生

　　中国行将出现1家产值高达2000亿的轨道交通巨无霸企业。

　　停牌两个月后，中国南车与中国北车终究揭开合并大幕。12月30日晚间，中国南车、中国北车及其相干多家上市公司同时发布公告称，中国南车与中国北车将合并为1家新公司。

　　公告表露的合并预案，与12月初所表露的合并方案大致相同，中国南车将以1：1.1的换股比例增发吸收合并中国北车在A股与H股的所有股票，而中国北车将作注销退市处理。双方合并后的新公司将采取新名字与新代码等。

　　根据公告，合并双方初步拟定新的中文名称为：中国中车股分有限公司，简称中国中车。

　　北车退市

　　依照公告的内容，中国南车与中国北车将采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并，即中国南车向中国北车全部A股与H股股东发行中国南车A股和H股股票，随后中国北车在A股和H股市场予以注销。合并后新公司同时承继及承接中国南车与中国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他1切权利与义务。同时，合并后新公司将采取新的公司名称和组织机构代码、股票简称和代码、法人治理结构、战略定位、组织架构、管理体系、公司品牌等(其中股票简称和代码的变更取决于可操作性的进1步论证)，从而实现双方的对等合并。

　　依照换股方案，双方约定本次合并的具体换股比例为 1：1.10，中国南车的 A 股股票换股价格和 H 股股票换股价格分别肯定为 5.63 元/股和 7.32 港元/股，中国北车的 A 股股票换股价格和 H 股股票换股价格分别肯定为 6.19元/股和8.05港元/股。

　　合并预案还指出，合并完成后，新公司的业务范围和产品类型将大幅增加，且由于中国南车、中国北车各业务板块散布于不同的地理区域，触及下属子公司较多，进1步增加了内部组织架构整合的复杂性，可能致使合并后新公司对采购、生产、销售等各项业务的整合到位需要1定时间;另外，中国南车和中国北车在合并前均具有完全的人员编制，合并后新公司需要根据新的业务和管理架构进行人事整合，可能需要经历较长的进程。

　　因此，合并后新公司在短时间内实现采购、生产、销售、人事、管理等各方面的有效整合具有1定难度，协同效应的发挥可能在短时间内没法到达预期。

　　结体出海

　　南北车的合并进程可谓1波3折。1位不愿流露姓名的专家向记者流露，12月29日上午中国南车与中国北车高管分别召开了董事会，宣布了国务院对南北车合并方案的意见。随后，双方便抓紧起草公告文件。

　　据记者了解，12月29日晚双方便已向上海证券交易所和香港证券交易所提交了公告，但是当晚公告迟迟未能获审通过，据称是港交所方面提出了异议。12月30日1天，双方再度修改公告内容，终究获批公然。

　　“南车、北车的合并，已不单单是市场的必定选择，也是央企管理和战略管理等方面的选择。”1位接近中国铁路总公司的专家向记者表示，中国铁路设备的需求量在未来几年将到达顶峰，而南车、北车的产能则将远高于需求，必须要靠拓展海外市场来满足，海外市场是未来利润的主要来源。

　　安信证券分析师张仲杰表示，依照目前各国公布的计划，全球高铁计划总里程可达4.2万千米，国外高铁建设本钱又高达每千米0.5亿美元，这意味着海外高铁修建计划投资将达2.3万亿美元的巨大市场范围。另据估计，2020年前，海外高铁投资将超过8000亿美元，东南亚、中亚及东欧1些国家建设高铁网的意愿最强劲，中国高铁将有望率先在这些区域打开局面。

　　国务院总理李克强在近两年的出访中，也侧重在上述几个区域推介中国高铁设备。张仲杰认为，在这类大背景下，未来中国铁路装备有望在海外市场获得新的增长。但是这1增长的条件是两家设备巨头不可内哄，而让两家公司构成同1利益体是解决双方竞争关系的最好选择。

　　或需反垄断机构批准

　　南北车双方的合并，无疑也将改变世界轨道交通行业的格局。

　　2013年年报显示，中国北车实现营业收入972.41亿元，净利润41.29亿元，全年新签定单1305.7亿元。中国南车全年实现营业收入978.9亿元，净利润41.4亿元，全年新签定单1350亿元。

　　受益于中国高铁的大发展，南北车在2014年的事迹还将再创新高，营收或将双双突破1000亿元，则合并后的这家中国轨道交通巨无霸企业产值逾2000亿元，净利润近百亿。与众多轨道交通公司事迹相比，无疑将处于优势。

　　有不愿流露姓名的业内专家指出，近几年全球轨道交通市场的产值排名中，南北车双方均已位列前茅，合并以后市场份额更大，或可能触及反垄断红线。

　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育指出，南北车的合并，应当需要经过其他相干市场的批准，这点极可能遭受对手施加的狙击和麻烦。他认为，反垄断调查或因此为南北车双方的合并蒙上阴影。

　　在合并预案中，南北车亦提示了或可能在需要境外反垄断调查机构批准的可能。

　　而据记者了解，南车与北车双方宣布合并方案，只是双方正式拉开合并序幕的第1步，接下来两家公司还需要召开股东南大学会，取得股东对方案的支持，随后还需要得到上海、香港两地证监会的许可，并报国务院国资委、商务部等部委的批准，才算是合并获批。尔后双方还要进入冗杂的人事调剂、更名、合并资产等1系罗列动，正式推动双方的合并进程。

TAG：