您当前的位置：首页 > 品牌动态

百丽国际私有化落定 26年的百丽靠谁继续“百变美丽”?

2017-05-12 12:01:03

　　(原标题：百丽国际私有化落定 26年的百丽靠谁继续“百变美丽”?)

品牌同盟网配图

　　“每季，我的目标在变;每年，我的梦想在变”——这是知名女鞋品牌百丽的广告语。如今，百丽确切迎来剧变：4月28日，百丽国际以531亿港元的代价私有化。

　　百丽为什么选择私有化?其在港股退市后是不是登陆A股?私有化以后，开创人何去何从?

　　对邓耀和盛百椒来讲，4月28日注定是难忘的1天。

　　这1天，他们1手创办且服役超过20年的百丽国际宣布私有化，百丽国际管理层组成的“智者创业”为要约方之1，私有化完成后将控制百丽国际31.13%股分，而邓、盛2人均未参与。

　　“我是百丽，百变，所以美丽”——这句广告语使人记忆犹新，那末，已创建26个年头的百丽，将靠谁来继续“百变”、继续“美丽”呢?

　　百丽最少3年不会登陆A股

　　百丽国际收购要约方由高瓴资本牵头，鼎晖投资及百丽国际管理层组成的智者创业参投。私有化1旦完成，百丽国际将从港交所摘牌变成私人公司，其中，高瓴资本对百丽国际的控股比例将为56.81%，鼎晖投资通过SCBL持有12.06%的股分，百丽国际股东管理层所组成的智者创业将持有31.13%的股分。

　　要约方所提出的私有化价格为每股6.03港元，百丽国际所对应的估值为531亿港元，这创下了港股史上金额最大的私有化纪录，但与百丽国际巅峰时期逾千亿港元的估值相去甚远。

　　“如果是上市公司，它得定期向投资者表露报表，要回报事迹。但公司前景的话压力非常大，股价也从高位掉到低位，而现在它要转型，那短时间几年内(是看不到这类回报的)。”接近此次财团的人士表示。

　　实际上百丽正经历着史无前例的窘境，交出的成绩单亦难以令股东满意。2015财年、2016财年，百丽事迹已连续两年出现下滑。最近几年来百丽屡次被报导堕入“关店潮”，外界也有观点认为百丽以被私有化的方式闭幕，将惨淡结束。

　　“对百丽来讲，私有化未必是坏事。它脱离了向公众股东表露事迹的义务，不用再寻求短时间的事迹回报，可以大幅精减业务，也能够在运动衣饰上有更大手笔的投资。”时尚行业研究咨询投资机构No Agency开创人唐小唐对《逐日经济新闻》记者表示。

　　接近此次财团的人士对记者表示，百丽曾不只1次收到私有化要约，“很多私募仔细看过这家公司，和公司有过交换，也做过相应的尽调，但最后都由于谈不拢而不了了之。”

　　该人士称，百丽范围庞大，产生现金流的能力很强，这些基金多数看重的是百丽的现金，“公司觉得这些基金进来不能解决它转型的问题，而公司现在最需要做的是转型，所以到最后没有谈成。”

　　根据百丽的私有化公告，要约方计划向百丽国际投入财务和运营资源，与公司探索、尝试新的零售模式，并在技术、物流及人材方面投放大量资源。

　　前述接近财团人士称，财团会从电商、大数据方面入手，在前端销售和后端供应端发力，帮助百丽更快速地了解市场及消费者需求，使定货、库存等问题的处理变得更加灵活。

　　1位鞋履类上市公司董秘对记者表示，“相比A股，港股的市盈率较低，对收购方来讲这是1笔画算的交易;且百丽的资产价值很好，不论是品牌还是线上线下的资源，底子非常好，投资方后续的资本运作也会很方便。”

　　外界好奇的另外一个问题是，财团会不会将百丽重新推向资本市场，如市盈率更高的A股。

　　对此，上述接近财团的人士称百丽在短时间之内没有上市计划。“第1，是机制方面来讲不可能，交易完成以后百丽的股东结构产生变化，而A股上市条例规定，实际控制人1旦产生变化，那公司最少3年之内不可能在A股上市，3年以后才能去申请IPO，并且1般是3到5年以后;第2，高瓴资本等财团本来就没有打算让百丽再度上市，高瓴资本是1家专注长时间投资的机构，它投资不是为了让公司上市。”

　　“曾中国体育第1品牌的李宁也经历了浴火重生的进程，引入新的投资人，从资本、战略层面上进行深度刮骨疗伤，才有今天的复苏局面。”优他国际品牌投资管理有限公司CEO杨大筠如此认为。

　　邓、盛家族将合计套现131亿港元

　　要约方之1的智者创业由百丽国际两位高管盛放、于武及参与管理层股东构成，盛放目前为百丽新事业部总裁，于武为百丽体育事业部总裁。

　　但值得注意的是，百丽国际开创元老邓耀、盛百椒没有出现在要约方，且两位元老将对私有化投同意票。

　　1981年，邓耀在香港设扬名为“丽华”的公司从事鞋业贸易;1991年，“丽华”成立了深圳百丽，同1年盛百椒加入百丽，经过逾210年荜路蓝缕的打拼，邓、盛两人缔造了百丽国际1代鞋王的神话。

　　目前百丽自有品牌包括Belle、Staccato等;代理品牌有Hush Puppies、Merrell等;另外，百丽国际的重要业务之1是运动衣饰的销售，其代理的运动品牌有NIKE、Adidas、Puma等。

　　这些品牌占据的柜台超过了百货商场半壁江山。“即使这两年事迹下滑，但百丽1直是行业的龙头，不论是渠道的铺陈还是品牌的建设，都是我们同行学习的对象。”前述鞋履类上市公司高管对记者表示。

　　邓耀、盛百椒两人不只1次公然露面，被外界称为“最好拍档”。但值得注意的是，年过8旬的邓耀已不再参与公司运营;百丽国际的实际掌舵者盛百椒现年66岁，其曾在事迹说明会上公然表示自己不会使用电脑，面对2015年事迹首次出现下滑，盛百椒说“我都65岁了，还能折腾多久呢”，同时反问记者“要不要转型”——其紧张情绪可见1斑。

　　《逐日经济新闻》记者得悉的1份邓氏家族声明显示，“邓耀先生的意愿为希望团体长青发展，团体私有化后，将可沾恩于作为非上市公司之灵活性，并更能承受业务转型的潜伏风险。因此，邓耀先生和首席履行官盛百椒先生同意接受要约，为实现以上的改变创造条件。”

　　前述接近财团人士对记者表示，“邓耀先生年纪已大了，很早就不再参与百丽的经营。邓耀和盛百椒的表态很强大(原话如此——编者注)，表示支持公司私有化。”

　　目前，邓耀家族通过MCIL持有百丽国际20.76%股分，盛百椒通过星堡环球、萃富创制持有百丽国际5.98%股分。以6.03港元的要约价格来计算，邓、盛家族将合计套现130.93亿港元。

TAG：