您当前的位置：首页 > 品牌动态

东航物流混改动真格：放弃绝对控股权仍存挑战

2017-06-21 03:01:14

　　(原标题：相对控股东航物流混改动真格)

　　作为唯一进入第1批央企混改试点企业名单的航空公司，东航混改正快速落地。6月19日，中国东方航空团体公司(以下简称“东航团体”)宣布，旗下东方航空物流有限公司(以下简称“东航物流”)在混改方面迈出重要1步，东航团体与联想控股等4家投资者和东航物流核心员工持股层代表正式签署增资协议，接下来6方股东共同持有东航物流股权。业内分析人士指出，仅凭实现了国有相对控股和引入核心员工持股这两点，就显示出东航此次在物流领域的混改确切“动真格”了。一样值得关注的是，除东航外，国航和南京航空航天大学在物流混改领域均酝酿大招。

　　放弃绝对控股权

　　根据协议内容，东航物流将实现股权多元化，东航团体与联想控股股分有限公司、普洛斯投资(上海)有限公司、德邦物流股分有限公司、绿地金融投资控股团体有限公司和东航物流核心员工将分别持有东航物流45%、25%、10%、5%、5%、10%股分。在增资后，东航团体实际投入18.45亿元国有资本，引入22.55亿元非国有资本投入，东航物流资产负债率将从2016年12月底的87.86%，下降到75%左右。

　　对物流混改情况，东航团体总经理马须伦曾流露，很多民企对东航物流的混改非常感兴趣，“我们开玩笑说，股权都不够分了”。在引入5方资本后，东航明显在物流领域野心勃勃。该公司相干负责人表示，东航物流混改的目标是成为符合物流行业产业生态圈的高端物流服务集成商，打造成能够比肩FedEx、UPS和DHL的世界1流航空物流国家队。东航团体董事长刘绍勇进1步介绍，混改完成后，东航物流将在原有纯航空货运业务基础上，拓展跨境电商、物流仓储、物流解决方案、高端快递等高利润业务。

　　据了解，东航物流从2012年起就启动“天地合1”的转型战略，通过量次内部重组整合，目前已实现3年连续盈利。东航物流同样成为中国民航企业第1个转型为现代航空物流服务集成商的国有航空运输企业。正是基于东航物流的转型基础，2016年9月，国家明确了首批混合所有制改革“6+1”试点名单，东航物流由此成为民航领域首家进行混改的试点企业。

　　“此次东航物流业务混改应当说消息很大，但从引入的投资方背景来看，却难以在短时间内，为该公司带来更多的货源。” 广州民航职业技术学院副教授綦琦在接受北京商报记者采访时指出，传统的货运航空公司在过去多年来基本都是靠货运代理来揽货，货源、客户和定价权都不在自己手中，很多高价值的包裹都在当作普货论斤卖，这才是航空货运公司亟待买通的瓶颈，也是东航物流需要进1步思考的问题。

　　混改3步走

　　按计划，东航团体将东航物流的混合所有制改革作为全面深化改革的关键领域，采取了“3步走”的方针：第1步是股权转让，将东航物流从中国东方航空股分有限公司的体系内脱离出来，专注于经营航空物流产业;第2步是增资扩股，引进战略投资者和展开核心员工持股计划;第3步是改制上市，创造条件实现企业上市。

　　东航物流总经理李9鹏分析，在物流产业快速发展进程中，国有资本和民营资本互有优劣势。1方面，民营资本占据物流服务体系的主导地位;另外一方面，国有资本占据传统航空货运产业的主导地位，此次参与的各方都有进行深度融会与合作的强烈意愿。新的东航物流将在航空物流、货运产业基础上，整合民营资本的第3方物流、物流地产、跨境电商和传统快递产业的落地配功能。

　　但很多业内分析师也坦言，虽然混改之路走得风生水起，但东航物流要想上市却其实不容易。綦琦就坦言，“相对综合物流团体来讲，东航物流目前是以空中货运为主，竞争能力还有待视察，登陆资本市场的路径也不甚清晰”。

　　另外，1位不愿具名的航企人士向北京商报记者流露，国航货运混改也存在很大想象空间，国航正酝酿以中国国际货运航空有限公司为平台，重组国航和南京航空航天大学的货运业务，同时与招商局下属中国外运长航团体温柔丰速运、圆通速递等快递物流企业进行混合，组建新的中国货运航空公司。初步斟酌的混改持股比例为：国航占30%、南京航空航天大学占20%、中外运占5%、非国有资本占25%、国泰航空占20%。也就是说，航空货运的竞争将随着如火如荼的混改而日益剧烈。

　　仍存不小挑战

　　整体来看，民航物流混改已如箭在弦上。“10年9亏”已成为航空货运的1大标签，在航空物流链中，传统航空货运公司仅仅只是提供运力，或说是“只具有飞机、不具有客户”，1直处于价值链微笑曲线的最低点。随着高速铁路、公路运输的分流，航空货运在运输进程中的“时间优势”也在逐步下降。如今，人们的生活方式1直在产生变化，客户所有的需求都是“门对门”的服务，因此，传统航空货运“机场到机场”的服务模式已到了非改不可的地步。

　　统计数据显示，1方面航空运货量在急剧增加，另外一方面则是竞争在不断加重。在2010⑵015年的6年时间里，全部中国民航的货运量增长了12%，但是运价却降落了27%。在2015年，国航、东航、南京航空航天大学3大航空公司的货运平均价格为1.27元/吨千米，运价几近毫无利润空间可言。

　　所以，东航物流混改是央企混改的1次尝试，也符合东航团体本身需求。不过，资深民航专家林智杰指出，国有航空公司转型发展，选择正确的战略方向只能算是万里长征的第1步，要获得最后的成功，不但需要彻彻底底沿着正确的道路落实好战略计划，更核心的是能不能利用混改等政策红利，重新打造出国企体制机制的新活力。

　　具体来讲，林智杰认为，东航物流混改可能会面临3方挑战，首先在管理层基本没有变更的情况下，要让市场机制在国企的底子里生根发芽其实不容易，如何转变观念需要下些工夫;另外，虽然东航放弃了绝对控股权，但仍具有控制权，而国有股东和民营股东之间的配合协作也存在挑战;最后就是东航物流转型成为综合物流供应商的目标实现起来难度系数不小，毕竟顺丰、UPS等公司已建立起了从航空物流到地面物流的整套解决方案，当对手愈来愈强大的时候，要想瓜分市场绝非易事。

　　而綦琦则建议，“国有航空货运企业先天具有信誉、资源和资产等优势，民营快递企业具有效力、技术和创新等优势。双方通过混改合作联姻，不但可以提升网络效力与范围水平，更有可能打开流量变现的价值空间。未来的民航物流混改中，应更多斟酌引入快递等具有货源的公司，以便在更短的时间内获得更大收益”。

　　张彬/制表

　　东航物流各方股权占比1览

　　德邦5%

　　绿地5%

　　东航物流核心员工10%

　　普洛斯 10%

　　联想控股 25%

　　东航团体 45%

TAG：