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百丽主营业务消沉难振业绩下跌寄望服饰业务

2017-06-22 00:05:09

　　(原标题：事迹下跌百丽寄望衣饰业务)

　　正在推动私有化的百丽国际控股有限公司(以下简称“百丽国际”)经历了主营业务低沉难振，计划未来1两年内通过奥莱、电商等折扣渠道减缓居高不下的鞋产品库存。业内分析认为，相对奥莱渠道，百丽国际可尝试铺设工厂店清库存，令中间渠道趋向于“零”。

　　清库存加码折扣渠道

　　百丽国际屡次进行转型，这并未对主营的鞋类业务产生化学作用。

　　6月20日，百丽国际发布截至2017年2月28日的2016/17年报显示，百丽国际的鞋类销售业务较上1财年降落10%，百丽国际认为，鞋类销售事迹降落源于同店销售出现双位数降落。与此同时，百丽国际在中国内地减少鞋类自营销售网点700家，这使得百丽国际的鞋类业务收益占团体总收入比例由去年的51.7%降为45.5%，降落6.2个百分点，降幅10分明显。

　　在百丽国际财报的主席报告书中写到，该团体核心鞋类业务中，出现了品牌形象老化、产品更新周期太长、设计感不足、性价比下降等诸多问题。这也让百丽国际的传统经营模式遭到挑战。

　　另外，百丽国际在财报中表示，未来同店销售延续负增长，鞋类业务的事迹将面临下行压力。

　　有业内人士分析，中国服装、鞋履市场近几年来1直处于产能多余的状态。在鞋类业务销售低迷的情况下，百丽国际面临着巨大的库存压力。百丽国际2016/17年报显示，该团体综合平均存货周转天数为141.3天，较上年135.7天增长明显。百丽国际的鞋类业务平均存货周转天数为215.8天，较上年的208.2天相比，延长了7.6天。相干资料显示，存货周转天数是指企业从获得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越多，说明存货变现的速度越慢。

　　对鞋类业务存货偏多的现状，百丽国际计划重点通过奥特莱斯和电商平台等折扣渠道，加大销售力度，清算过季货品。这1计划将在未来1两年内延续推动，同时百丽国际还将调剂定价策略、加快新品销售进度。

　　利润降衣饰不是救命草

　　鞋类生意难做，百丽国际的事迹压力与日俱增，虽然该团体的运动、衣饰业务占比、销量与日俱增，但长远来看，运动、衣饰的业务不1定能够挽救百丽国际的事迹。

　　百丽国际在2016/17年报中提到，运动、衣饰业务销售范围相比上年增长15.4%。该部份业务占总收入的比例由上年的48.3%上升至54.5%，超过鞋类的销售范围。报告期内，百丽国际在1线城市的运动品牌店净增加252家，2线城市的运动品牌店净增加251家，服装业务店铺净增加40家。

　　面对运动、衣饰事迹增长，百丽国际希望通过对不同领域的业务配置，下降发展风险，捉住发展机遇。但高增长的业务没有抵挡鞋类业务颓势。报告期内，百丽国际总经营溢利较上年降落15.4%，降至35.55亿元人民币，团体的综合溢利率也较上年降落了1.8个百分点。

　　虽然运动、衣饰业务领涨，但百丽国际也意想到“运动、衣饰业务的事迹利润率略有下滑”。

　　对运动、衣饰业务增长，中商商业经济研究中心研究部主任姚力鸣表示，国内运动服装市场还没有完全饱和，这让百丽国际的运动、衣饰业务有了增长空间。但是，国内运动、衣饰的产品线尚不成熟，商品品种较少，设计创新还有待提高。运动、衣饰业务能否成为百丽国际的事迹“黑马”还是未知数。

　　私有化应推动转型工厂店

　　百丽国际在去年坐上了事迹滑梯，因此，百丽国际同样成了媒体头条“常客”，私有化的消息也频被报导。

　　今年4月，百丽国际发布公告，由高瓴资本团体、鼎晖投资和百丽国际履行董事于武和盛放组成的财团，将以每股6.3港元协议收购百丽国际所有已发行股分。如果要约达成，百丽国际将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。自今年5月以来，百丽国际已陆续在港交所发布了数10份股分的交易表露公告，推动私有化进程。北京点石汇鑫投资管理有限公司投资总监刘启对此表示，1般情况下，在港交所上市的公司选择退市的缘由应当是公司大股东的股权价值被低估。

　　公然资料显示，百丽国际在2007年上市后，市值高峰时约为1500亿港元，高峰估值是私有化进程中预期估值的3倍。刘启进1步解释称，上市公司私有化也会致使不同股东之间的权益失衡。

　　姚力鸣认为，上市公司私有化，表明了大股东仍然看好退市公司的发展前景。而退市多是由于大股东之间的战略决策不1致而造成，退市后，公司的决策机制会产生改变。而这有益于设定长远战略计划，没必要拘泥于短时间的盈利效果。

　　除此以外，姚力鸣分析，从实体零售来看，中间渠道趋向于“零”，百丽国际想要实现价格调剂、新品推行，可尝试向“工厂店”模式转型。

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