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乐视融资168亿复牌大概率补跌产品能否实现造血

2017-01-26 11:47:06

　　原标题：乐视融资168亿复牌大几率补跌产品能否实现造血

　　停牌1个多月的乐视网终究在上周末迎来了1个好消息，公司将通过引入战略投资者的情势融资约168亿元。对乐视网来讲，迫在眉睫解决后，公司旗下终端产品的本身造血能力仍旧是1个问题。

　　融创成2股东

　　乐视开创人贾跃亭此前曾公然表示，乐视网没有实际意义上的2股东，也就是其实不认为持有公司股票7005万股的深圳市鑫根为公司的2股东，但是此次贾跃亭却公然表示，乐视网迎来了真实的2股东。

　　在公司投资的汽车发布会上，在被问到市场最关心的公司目前融资进展情况时，贾跃亭表示，乐视汽车有单独的融资，上市公司正在引进战略投资人，非上市公司也在寻求1些资本的合作。未来的3⑷个月会逐渐解决资金问题。

　　尔后不久，在2017年1月13日晚间，公司就对外宣布了融资计划，据乐视网公告，“为解决未来发展的资金需求、推动乐视生态战略升级，公司及其控股股东、实际控制人贾跃亭拟引入战略投资者融创控股的嘉睿汇鑫”。

　　具体的方案分为3部份，分别为贾跃亭转让持有的乐视网股分(触及金额60.41亿元)、公司控股子公司乐视致新也引入战略投资者(通过老股转让和增资扩股方式，触及金额79.5亿元)、乐视控股转让乐视影业股权(触及金额10.5亿元)。另外，在交易推动进程中，乐视致新向其他投资人股权融资18.3亿元。

　　可以看出的是，此次引入战投和A股与1般意义上的通过定增引入战投不同，其实乐视网曾在2016年12月28日表示，最开始也是非公然发行股票引入战投，如此融创将持有更多的乐视网股权。但是由于发行股分审核时间较长，且存在被否的可能，所以终究乐视网选择了终止定增采取这3种方式进行融资，如此融创将直接参与乐视手机、影视和电视方面的投资。

　　此次融资完成后，乐视网的股东结构将产生变化，贾跃亭将直接持有乐视网5.12亿股，通过乐视控股间接持有乐视网1194万股，合计持有股分占公司总股本的26.45%，仍旧为控股股东、实际控制人。而嘉睿汇鑫则将直接持有乐视网1.71亿股，占乐视网总股分的8.61%，成为第2大股东。

　　复牌大几率补跌

　　乐视网为了筹划此次重大资产重组从2016年12月7日起开始停牌，而在停牌期间，创业板指大跌了10.48%，近7个交易日，创业板指更是出现了罕见的7连阴。是乐视网借助利好复牌大涨带动创业板反弹，还是乐视网复牌补跌带动创业板继续调剂?

　　正常逻辑下，乐视网复牌大几率要补跌，理论上最少会有1个跌停，但是值得注意的是，是不是补跌的戏码此前就上演过1次。2015年12月7日乐视网曾停牌筹划重大资产重组，并1直停到2016年6月3日复牌，在此期间，创业板指大跌18.71%，当时市场就推测乐视网复牌后会大几率跌停，并最少有两个。

　　但是2016年6月3日复牌的乐视网却再次表现出了公司此前的妖股本性，乐视网2016年6月3日复牌的确以跌停价格52.89元/股开盘，但是开盘就遭到资金抄底，并1度上涨3.76%，终究收盘跌4.17%。对此，市场人士表示，上1次复牌首日乐视网表现强势是由于遭到包括中信证券杭州4季路营业部等敢死队的抄底，但是明显目前的市场氛围和此前其实不1样。近段时间以来，证监会对激进游资加强了监管，严查操纵市场，致使激进游资愈来愈少，1月16日是不是会再次出现敢死队很难说。

　　另外一点值得注意的是，乐视网在2016年6月3日复牌后虽然首日没有跌停，但是在接下来的6个交易日连续下跌，6个交易日下跌了22.51%，期间创业板指继续下跌了5.95%，明显乐视网尔后出现了延续跟跌，并领跌创业板。

　　综合看来，乐视网复牌后大几率补跌以跌停开盘，终究收盘要看是不是有激进游资入场抄底。

　　融创为什么敢碰烫手山芋

　　乐视网此前曾1度4面楚歌，而融创为什么敢去碰这块烫手山芋，也是市场关注的重点。

　　“在此次投资前，我问了10几位专业人士，他们给出了不同意见，有赞同有反对，但这都不足以颠覆我的决策。”融创中国董事长孙宏斌在发言时谈道。

　　在讲述了乐视的资金状态后，孙宏斌谈了他对乐视的3个判断，这也是他选择乐视的缘由。“第1个是对人的判断，我特别认同贾跃亭的企业家精神，这在这个时期是非常稀缺的;第2个判断是乐视战略的认可，乐视战略的逻辑思路是没问题的;第3个判断是乐视团队的认可，履行力强”。同时，孙宏斌明确表示不会参与乐视具体管理，也不想管，但可能会参与董事会、管理委员会，参与学习1块儿探讨。“我们给乐视带不来任何东西，我也不会投入甚么精力，由于我们的买卖比这大”。

　　融创的这次投资其实不包括乐视汽车板块，孙宏斌表示：“挺看好汽车板块，最近我们也在看乐视汽车板块，但现在来讲还没看懂。”

　　值得1提的是，乐视是融创中国第1次投资房地产之外的产业。对此孙宏斌解释称，未来房地产还是融创绝对的主业，未来5⑴0年是部份房企的钻石10年，行业集中度会不断提高。但是，未来5⑴0年以后，房地产市场存在1定的风险，特别是在地价高企的情况下，到时企业应当如何保持增长点，是不能不面临的1个问题。孙宏斌直言，融创开始投资房地产之外的产业，正是基于这份考量，为以后发展做准备，其中，乐视就属于文娱产业的布局。

　　有钱后产品能否实现造血

　　其实对目前的乐视来讲，公司产品包括手机等亏损1直被市场诟病，此次新投资的汽车能否带来盈利也是市场关注的重点，毕竟如果事迹不行，不论是战投多么看好，贾跃亭如何宣传，乐视网的市值都难以保持。

　　2016年11月6日，贾跃亭发布内部信，承认公司烧钱扩大太快，资金面临极大挑战。随即引发全行业的高度关注，诸如拖欠供应商货款、裁员、高管离职等消息频频传出，对全部乐视发展造成较大影响。随着168亿元战略投资的敲定，乐视的资金问题将得以解决。1月15日，贾跃亭对此次引进战略调剂评价为“1次性解决乐视发展中的资金问题”。孙宏斌也表示，之所以投资金额高达150亿元，就是完全满足乐视除汽车业务的所有业务发展。

　　对市场此前猜想双方存在事迹对赌，但是据北京商报记者了解，此次双方合作，其实不存在任何的对赌协议，但融创将在乐视网、乐视致新、乐视影业安排董事，在乐视移动安排监事。

　　谈及乐视发展，有业内专家指出，乐视已不再是1个简单的视频网站，而是横跨电视、手机、影视、云、金融等多个产业的巨头。快速发展的代价是乐视反常范围式，如电视、手机等产品低于本钱的定价策略，乐视体育疯狂购买赛事版权行动等。168亿元短时间内肯定足够乐视各项业务的发展，但是从长时间来看，乐视关键在于完善本身造血功能。

　　产业视察家洪仕斌表示，乐视的资金问题没有很多人想象中严重，拿手机和电视来讲，无外乎就是供应商货款问题，想要止损乃至盈利对乐视子业务来讲也其实不难，最简单策略就是提高硬件销售价格。对乐视来讲，随着新资金的注入除减缓现有资金问题外，更多是需要去平衡未来发展中范围增长和盈利的关系。

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