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雨润生死劫卖身计划持续再卷债务违约危机

2017-02-01 01:47:53

　　原标题：雨润生死劫：面临净利润亏损债务压顶等问题

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品牌中国网配图

　　如果说雨润团体的重组给亏损中的雨润食品带来了1丝希望，那末，上周融创中国董事长孙宏斌的2度放手，则让雨润食品再度跌入谷底。在雨润团体多元化的扩大中，曾占据核心位置的雨润食品被不断边沿化，并且担当起了补给其他业务板块的重担，由此雨润食品也将自己逼上了亏损和债务缠身的地步。2016年雨润团体的“卖身计划”还将延续，而雨润食品的前程命运也变得极为奥妙，是被剥离还是会被拉回重心?雨润食品站在了10字路口。

　　难逃亏损

　　雨润团体再度失去白衣骑士，作为该团体核心板块之1的雨润食品的命运也随之被悬在了空中，在2015年上半年经历自2012年以来的首度净利润亏损后，2016年雨润食品首先要面对的就是拿不出手的2015年成绩单。

　　时间回到2015年8月，雨润食品发布了2015年上半年事迹报告，虽然在2012⑵014年期间，雨润食品的盈利能力在逐年下滑，但净利润却未曾出现亏损，但是2015年上半年，雨润食品交出了半年亏损7.24亿港元的成绩单，这让很多人感到惊讶，与此同时，该公司的低温肉制品在2015年上半年的市场销售份额也开始降落。雨润食品将此次亏损归咎于经营环境日益剧烈和生猪价格本钱上涨，从而出现了毛利的大幅下滑。

　　大环境的恶化固然是不可避免的，同为肉制品生产企业的双汇、得利斯等企业也在诉苦，以双汇发展为例，该公司2015年中报显示，双汇营业收入203.54亿元，同比下滑3.27%，净利润为19.83亿元，同比下滑9.76%。而相对其他同行，雨润食品净利润下滑幅度却惊人，从2014年全年净利润5700万港元、2014年上半年净利润1605万港元，直接亏损至2015年上半年的7.24亿港元。

　　对此，中国品牌研究院研究员朱丹蓬直言，雨润食品的主要盈利是通过政府补贴、出售资产和产品销售而来，以2014年全年为例，虽然盈利5700万港元，但是全年政府补贴就有4.14亿港元。“雨润食品在最近几年来品牌力的降落，和开创人被监视的影响，致使雨润食品的产品在市场表现不佳。另外，由于竞争对手在市场的强势表现，雨润食品不但会在2015年上半年出现亏损，2015年全年净利润亏损基本已成定局。”

　　债务背约危机

　　屋漏偏逢连夜雨，不但公司账面出现入不敷出，雨润食品还被卷入清偿务背约危机。2015年10月，雨润食品旗下的全资子公司南京雨润差点出现中期票据背约的情况，虽然1笔神秘资金解决了雨润食品之困，但是雨润食品还在面临新的债务危机。该公司去年10月发布的公告显示，南京雨润于2013年5月10日发行的为期3年的第2期10亿元中票将于2016年到期，另外，雨润食品2015年中期事迹报告显示，截至2015年6月30日，公司还有包括38.87亿港元未偿还的银行贷款及6.34亿港元短时间融资券。

　　在业内人士看来，净利润亏损、债务缠身，拖垮雨润食品的不是他人，正是与雨润食品有着千丝万缕关系的雨润团体。谈及雨润团体，大家第1时间想起的就是肉制品，作为雨润团体开创人祝义财的发家业务，雨润食品的肉制品品牌在国内已众所周知了。但是从2001年开始，当祝义财开始参与房地产行业后，房地产及其相干业务成为雨润团体的主营业务之1，随后，祝义财又以培养公司经营人材和管理团队的需要为由，辞去了雨润食品董事长的职务。在业内看来，当时的祝义财已将自己的主要眼光集中到房地产及其相干业务板块了，而这也为雨润食品以后的发展埋下了巨大的隐患。

　　雨润食品在2015年上半年事迹报告中解释公司出现亏损的缘由是市场疲软、生产本钱上涨。但有业内人士指出，虽然上述两个缘由是国内肉制品企业事迹下滑的缘由，但对雨润食品而言，让公司亏损的真正缘由在于公司的经营模式和雨润系内部的问题。

　　有消息人士指出，在过去几年当中，雨润食品1直在反哺雨润系，特别是对雨润地产业务的支持。雨润食品的招股说明书曾显示，2004年雨润食品的应收关联公司款项由2003年的3.55亿元急剧上升到12.57亿元。

　　另有分析称，雨润食品在之前曾大肆收购屠宰场，实际上，收购这些屠宰场真实的目的并不是是扩大产能，而是在为雨润团体的房地产业务进行储备。但由于房地产行业的低迷，和雨润团体在房地产业务上扩大过快，致使公司的活动资金难以维系，而这也影响了雨润食品的运营状态。

　　除此以外，雨润食品的债务压力也体现在该公司的财报中。雨润食品2014年报的独立核数师报告显示，该公司的活动负债净额为18.21亿港元，总借款及融资租赁负债为82.57亿港元，独立核数师指出，雨润食品的经营活动现金所用之现金净额为4.64亿港元，这些情况显示，雨润食品延续经营能力可能存在重大不肯定性。

　　食品板块何去何从

　　事实上，不但雨润食品遭受窘境，雨润团体目前命运也是悬而未决。就在上周，雨润团体旗下的A股上市平台中央商场发布公告称，与融创大股东之前的合作协议终止，公司正在积极寻觅第3方进行交易。随后，有消息称，目前另外一房地产企业碧桂园已在与雨润团体进行合作沟通。

　　值得注意的是，雨润团体最近两次接触的合作对象都是房地产企业。在业内看来，很多房地产企业对雨润团体旗下的多元化地产业务垂涎已久，而孙宏斌更是在半年时间内连续两次提出收购雨润团体。

　　据了解，雨润团体旗下的地产业务其实不突出，但目前团体下属的板块除雨润食品外，包括商业、地产、农产品物流、保险等都是让上述与雨润团体接触的企业和其他潜伏交易对象感兴趣的。此前，有消息称，孙宏斌对雨润团体的农产品物流、保险、持有商业运营板块流露出浓厚兴趣。

　　有业内人士表示，虽然与雨润团体谈合作交易或参与雨润团体重组的企业相对来讲都看中雨润团体多元化房地产业务，但事实上，目前在全部雨润团体的占比已接近20%的雨润食品也将面临选择。

　　朱丹蓬认为，雨润食品未来会成为雨润团体与其他企业谈合作的重要筹马。“雨润食品是1个上市平台，而且在国内的肉制品市场也是排名前3的企业，虽然最近几年来在产品和品牌上出现了1定的下滑，但在肉制品市场的实际影响力还在。对雨润团体而言，雨润食品将是重组方案中1个不小的砝码，而如果雨润食品保持目前的运营情况的话，2016年公司将面临更大的挑战。”朱丹蓬表示。

　　也有业内人士认为，雨润团体也存在将雨润食品业务重新做大的可能，“目前雨润食品的实际控制人依然是祝义财家族，在经历了多元化发展不佳以后，回归老本行也并没有不可能。毕竟不管从市场份额还是产业范围，在国内肉制品市场能够与雨润食品对抗的企业其实不多，而且国内肉制品需求虽然目前比较疲软，增速放缓，但市场容量远没有到达饱和。雨润食品在未来还是大有可为的”。上述业内人士坦言。

　　对雨润食品面临的净利润亏损、债务压顶等问题，记者向雨润食品发去采访提纲，但是截至发稿，并未收到对方回复。北京商报记者钱瑜孙昊天

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