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史玉柱吹起千亿市值泡泡巨人主业青黄不接

2017-02-03 03:48:10

　　原标题：史玉柱吹起千亿市值泡泡伟人网络主业青黄不接

　　作为第1支成功回归A股的中概游戏股，伟人网络借壳世纪游轮方案敲定后，复牌后的连续涨停，其实不让市场感到意外。

　　11月17日开盘到12月8日，世纪游轮已连续开出20个涨停板;其股价也由停牌前的31.65元(收盘价)上涨到212.94元。世纪游轮原有股本6545万股，借壳方案中又定增4.43亿股，总股本约为5.08亿股。依照世纪游轮最新股价计算，目前上市公司总市值约为1087亿元。

　　12月9日，因股价波动，世纪游轮决定就有关事项进行核对，再次停牌。但是，市值飙升其实不能概括伟人网络“回游”的所有问题。

　　2014年伟人网络私有化后，市场对其市值的猜想1直众说纷纭。去年7月29日，伟人网络CEO纪学锋在接受媒体采访时流露，伟人现在手上压着很多款手游没有发，想找1个适合的时期，配合资本市场的“火候”1起推出，公司在A股上市的进程正在推动，对1家世界Top5的海外手游开发商的并购也在同步运作中。

　　同时纪学锋还表示，伟人网络再上市的市值底线是1000亿人民币。

　　借壳方案面世之初，有行业人士指出，“主业网游收入下滑，致使巨热网络在美国资本市场吸金能力骤降。回归A股，史玉柱(伟人网络实际控制人)希望通过布局手游，把伟人网络卖个好价钱。”

　　确切，相干部门也注意到了一样的问题。11月4日，深交所就伟人网络事迹下滑、未来发展计划、股权质押等7个问题提出询问。

　　11月11日，世纪游轮对询问函进行回应。公告称，伟人网络核心游戏《征途》、《征途2》、《仙剑世界》等上线时间较长，生命周期待考;移动端方面，手游上线时间较短;其中，《征途口袋版》截至今年9月底累计确认收入2.1亿元。

　　目前，市值已冲破千亿大关，而在冲高以后，伟人网络要依托怎样的事迹布局才能延续如此靓丽的表演?1位游戏行业分析师告知记者，“伟人网络的网游，早已触到了天花板;新开发的手游端，好没有构成气候，未来支持高市值的业务板块其实不明显。”

　　记者联系到世纪游轮董秘办，对方并未给出明确答复。

　　再看伟人网络退市之谜

　　说起史玉柱的伟人网络，弄营销的自然会联想起脑白金，而游戏玩家肯定会想到史诗级游戏巨作《征途》。

　　纽交所上市后，《征途》系列便成为伟人网络的吸金利器。2007年第1季度中国各网络游戏运营商的网游运营收入榜单上，征途的网游收入到达4.8亿元人民币，排名第3。

　　2010年，驾轻就熟的伟人网络推出了2D国战网游《征途2》。公然数据显示，到2014年，《征途》累计收入确认金额到达27.7亿元，《征途 2》累计收入确认金额为32.1亿元。

　　尽人皆知，2014年年中，史玉柱以近30亿美元的价格完成了伟人网络的私有化，当时其市值约为28.68亿美元。

　　谈起伟人网络的退市，史玉柱曾表示，“讨厌过山车式的股价”。另外，美国资本市场对游戏公司的“另眼相看”恍如也是另外1个缘由。

　　曾有市场观点认为，“在美国资本市场，看中的上市公司的持久盈利能力。游戏公司，其运营游戏的成色，对公司事迹影响很大;加上游戏本身要面临的运营周期等问题，现金奶牛很难遭到美国投资者的青睐。”

　　分析还认为，相比而言，A股对游戏公司的估值和溢价都相对较为宽松;回归A股，首先可以拿到1个不错的估值;另外，资本操作方面也能够获得1定的便利。

　　不过，藏在这1切“借口”背后的，应当是伟人网络事迹下滑的真相。

　　征途老去史玉柱玩手游

　　在伟人网络退市后，对其市值的评估曾是争辩的焦点，而彼时伟人网络CEO纪学锋在接受媒体采访时“市值不低于1000亿”的言论，同样成了这个问题最有力的注脚。

　　对退市时唯一30亿美元的伟人网络，为什么能开出千亿市值的高价，纪学锋的解释是，伟人网络手里押着的多款手游和行将收购世界Top5的海外手游开发商。

　　确切，从2014年起，史玉柱已开始对伟人网络的业务结构进行改造。除对传统的强项《征途》系列游戏进行再开发以外，伟人网络还陆续推出了多款手游。

　　在这背后，是网游市场乏力、手游突起的不争事实。

　　不过，市场对史玉柱布局手游业务的真实目的已是多有猜想。

　　有分析人士认为，伟人网络退市末期，史玉柱才选择了手游行业，其意图10分明显。“手游市场作为热门，伟人网络此时进入，为时已晚。为了给再上市做了很好的估值，史玉柱把手游业务装入公司，方便给未来估值提供良好的溢价池。”

　　不过也有观点表示，发力手游是行业大趋势，和重新估值关系不大。

　　事迹下滑遭询问

　　今年10月初，停牌中的世纪游轮宣布，与史玉柱签订了《重大资产重组意向框架协议》，收购伟人网络全部股权。公告并未提起关于伟人网络估值的问题，因此，资本市场纷纭开始对纪学锋的“千亿市值概念”不断论证。

　　10月31日，在公告中，世纪游轮表示发布的公告称：世纪游轮先以6.27亿元价格向原实际控制人彭建虎及其关联方出售全部资产及负债，剥离旧有资产，再作价131亿元购买伟人网络100%股权，向伟人网络的全部股东发行股票;并向不超过10名符合条件的特定对象非公然发行股分召募配套资金，总金额不超过50亿元。

　　借壳方案立马引发了相干部门的注意。 11月4日，伟人网络因借壳方案中的事迹下滑太快遭到深交所询问

　　已公布数据显示，伟人网络2012年至2014年及2015年前3季度的营业收入分别为22.71亿元、24.87亿元、23.39亿元及15.48亿元，净利润分别为12.37亿元、13.12亿元、11.59亿元及2.18亿元，事迹下滑明显。

　　对事迹预期，伟人网络许诺称，2016年、2017年、2018年扣除非常常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于10亿元、12亿元及15亿元。

　　1份询问函，再次把伟人网络和世纪游轮推向了舆论中央。

　　事迹支持在哪里?

　　11月11日，世纪游轮发布公告回应询问函所发问题。

　　就事迹下滑1事，世纪游轮回复称，伟人网络目前主要有《征途》、《征途2》、《仙侠世界》等游戏。其中，《征途》、《征途2》分别在2006年、2011年上线，《仙侠世界》则在2012年上线。可见，公司的3款核心端游上线时间都已较长，其生命周期有待考量。移动游戏方面，伟人网络主要有《征途口袋版》、《大主宰》等产品，分别在2014年底和2015年初上线。其中，《征途口袋版》月均活跃用户数逾90万，截至今年9月底累计确认收入2.1亿元。

　　其实，这已从宏观的角度说明了两个问题，传统业务增长乏力、新的业务还没有成型。

　　从伟人网络产品格局上看，在伟人网络的官网软件列表中，其端游业务中仍然有《征途》、《伟人》、《苍天2》等15款游戏;手游1栏中，也仅唯一《虚荣》、《武极天下》等7款游戏。

　　从其营收比例上看，自《征途》和《征途2》两款网游上线以来，累计给公司贡献了60亿元左右的营收，占比超过9成。相比之下，包括另外一款网游《仙侠世界》、《征途口袋版》、《大主宰》在内的3款移动游戏合计实现营收仅为3.5亿元，仅占上述两款《征途》营收的5.62%。

　　1位行业分析人员告知记者，“在开发的手游没成气候之前，网游事迹下滑的局面还会继续。双向夹击，使得伟人网络完成许诺收益压力较大。”

　　9鼎系资本精准买入

　　在这场资本的狂欢盛宴中，除世纪游轮原控制人和伟人网络以外，9鼎系同样成了市值飙升的最大受益者之1。

　　据媒体报导，世纪游轮今年3季报中，第3大股东“9鼎系”苏州奉昊、第4大股东嘉兴荣达投资合伙企业，他们分别持有324万股、132万股，持股比例为4.95%和1.19%，均为去年3季度开始进入。

　　去年3季度，苏州奉昊买入世纪游轮324万股，并1直持有到10月下旬停牌;而嘉兴荣达在3季度末，持有世纪游轮77万股;在去年10月27日停牌前，嘉兴荣达再次入世纪游轮55万股。

　　根据复牌后的大宗交易记录信息，借壳复牌当天，新时期证券北京马家堡西路营业部卖出319.08万股，为机构专用席位接盘，成交价为31.34元/股，较收盘价折价9.9%，成交金额约1亿元。

　　11月18日，新时期证券股分嘉兴梅湾街营业部卖出132万股，为中国国际金融股分有限公司上海淮海中路营业部接盘，成交价46元/股，较当日收盘价折价17.96%。

　　有分析人士认为，这两笔大宗交易是苏州奉昊、嘉兴荣达卖出。市场猜想，此举可能为分仓给关联人行动。中国经济网记者：郭晓伟

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