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"万亿级平台"遭资本压力链家扩店资金成谜

2017-02-15 07:03:06

　　原标题：链家扩店资金成谜：“万亿级平台”遭受资本压力

　　仅用了半年多时间，链家地产已顺利进入了全国几个经济最活跃的区域2手房交易市场，这类闪电般的速度体现其掌舵人左晖所说的合并策略。

　　基于合并策略，被左晖寄与厚望的链家网正承载着打造万亿级O2O平台的目标。但是，梦想何以照进现实?地产中介同行对此看法不1。

　　另外，1个困扰业内多时的敏感问题是，链家扩店的资金从何而来?对此，链家上下讳莫如深。记者深入调查发现，链家屡次合并以来，多个被合并方的股权结构并没有明显变化，更像1种横向联合，初期链家在互联网化和大数据投入重金，但进入扩大时期，边际本钱必将会愈来愈小，链家的“养猪拔毛”策略风生水起的同时，也面临1些潜伏风险。

　　合并背后对赌股权?

　　今年2月初，链家地产首先在成都烧起并购烽火，1举合并了4川伊诚地产。尔后，链家又分别合并了上海德佑地产、深圳中联地产和重庆大业兴。

　　仅用了7个多月，1直稳坐京城2手房市场头把交椅的链家仿佛已成为西南、华东和华南2手房市场上名列前茅的中介大腕。

　　链家扩大虽然异常凶悍，但外界其实不清楚其到底花了多少真金白银。记者致电左晖，但对方手机1直无人应对，记者向其发短信了解并购资金之谜，也没有收到相应回复。

　　与此同时，有1个重要现象随之浮出水面，这1点仿佛关乎合并资金来源的问题。

　　以4川伊诚为例，4川工商网上查询系统显示，伊诚地产成立于2009年底，除开创人徐万刚控股投入280万元，党杰投入120万元，链家还出资166.67万元，但这层股权关系并没有由于合并而进行工商变更。

　　依照链家之前的安排，伊诚地产的老板徐万刚现任职务应是成都新链家“1把手”。对股权1事，记者试图采访徐万刚，但其手机1直无人接听。

　　记者查询德佑地产、中联地产和大业兴的工商资料，发现他们的股权关系也均未做新的变更。

　　这类合并策略背后，到底隐藏着甚么秘密?亚信控股团体董秘荣腾洪坦言，链家的异地收编，必定会冲击当地2手房市场，由于当前市场蛋糕就这么大，你多了他就少。“这应是对赌股权，把后期的投入款作为投资，用于企业的平常经营。”荣腾洪说，即链家前期会将收购股权作价用于后期发展，增加被合并方的后续经营资本，用于支付员工工资、开店等本钱。

　　荣腾洪表示，现在大环境对房地产经纪业影响很大，传统房产经纪企业1直亏损，如果链家控股后现在就把股权划分很清，以后会很被动，由于这触及合并报表问题，会影响到其在境外的融资范围。

　　“养猪拔毛”争议中前行

　　工商资料显示，成立于2001年的链家地产，注册资本约1046万元，其中左晖控股出资805万元，到今年初，主要PE/VC股东之1的鼎晖嘉业(天津)股权投资基金正式退出，仅剩下复星创投。

　　业内耽忧的是，机构投资者终究会择机退出链家，届时链家如何实现延续性扩大，如何保障充分资金?荣腾洪表示，链家在上海合并德祐应当花了很多钱，在其他地方的并购本钱相对要少1些。之前，链家高层曾对外称，今年公司计划进行A轮融资，乃至B轮融资。

　　实际上，当前围绕房地产服务业，包括房多多、青客公寓、美尔地产等频繁取得资本大鳄的青睐与注资，这让扩大中的链家尤其眼馋。

　　实行合并策略之前，链家地产就想好了万亿级O2O的商业逻辑。深圳链家总经理张海明今年初曾谈到“养猪拔毛”策略，称未来链家依托不动产交易大数据，在周边“养猪”，要养很多“猪”，逐步构成“拔毛”能力，比如链家已展开了资管、装修等业务。

　　除链家，还有很多房产电商也想到了这1点，但也遭到了同行质疑。

　　虽然如此，链家当前除将触角伸向1手房市场，还发展了链家P2P平台“家多宝”、第3方支付平台“理房通”及房屋租赁资管平台“自若网”等。

　　链家相干人士此前在接受记者采访时表示，链家2017年除整体实现1万亿元交易额以外，链家网衍生出来的金融业务能贡献20%的收入，也就是200亿元。

　　外界曾质疑链家挪用“理房通”平台买家资金扩大门店。今年7月底，链家对此回应称，不会挪用客户1分钱，用户资金由银行全程监管。

　　链家理财数据显示，截至9月15日，家多宝产品累计实现融资约87.3亿元，发放收益1.74亿元，人均投资13.45万元，到期本息兑付率100%。据称，其7月年化收益率10%，远超银行理财的4.79%。其中，1个月至2个月期限的投资者最多，占比4成。

　　目前，能为链家扩大提供社会资金支持的无疑就是链家理财。但荣腾洪认为，如此高的年化收益率，必将会让链家支付更高的资金本钱，这对其主业运营是个考验。