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网贷保险这样设计才有市场

2017-01-28 23:45:28

作者: 杨立

网贷保险与传统商业保险类似，是1种外部质保金的模式，同时也是CDS（信誉背约互换）的应用，概括而言，是指网贷信誉买方向网贷信誉卖方（即外部质保公司）定期交纳1定质保费用，如果平台项目产生信誉背约情况，外部质保公司则根据事前约定的赔付比例启用质保金进行赔偿，网贷信誉买方不必承当任何赔偿责任。全部进程，网贷信誉买方通过支付1定质保费用将信誉背约风险转移至网贷信誉卖方，下降了项目背约损失。具体流程如图1所示：

根据质保金筹集情势，可将其分为自筹与托管两种类型，这中间，赔付常常是最为关键的1个环节，应当仔细考量设计。

1、自筹式网贷保险

自筹式网贷保险是指外部质保公司动用本身的筹资渠道召募所需资金，并以自有资金为限保付网贷项目。这类方式的盈利模式是外部质保公司向网贷信誉买方收取质保费，类似于传统保险公司的业务操作流程。具体流程如图2所示：

这类模式中最大的特点在于，1旦网贷项目产生信誉背约，外部质保公司以自有资金为限作为支付赔偿的资金来源。由于这笔自有资金是由外部质保公司从外部融资渠道和收取质保费用筹集而来，因另外部质保公司本身的资金范围决定了其最大的质保范围。所以这类模式下外部质保公司展开质保业务时应当综合考量本身资本实力，否则可能会出现“质不抵赔”的情况。

而自筹式网贷保险根据网贷信誉买方的主体不同又可细分为以下3种情况：

1.网贷信誉买方为网贷平台

这类情况下，将网贷信誉买方变成网贷平台，网贷平台向质保公司缴纳1定质保费用来保障投资者的利益，1旦产生信誉背约，质保公司则依照合同约定向投资者支付赔偿。就行业现状看来，此情势可能较易为各平台和投资者接受。这是由于，1方面投资者需要新的有效投资保障机制，另外一方面网贷平台亦需新的有效增信手段。因此，网贷平台作为信誉买方自然是符合双方需求的，乃至在某种程度上网贷平台作为信誉买方的意愿更加强烈，因这类情势满足了网贷平台的增信需求。具体如图3所示：

2.网贷信誉买方为借款方

当信誉买方变成借款方，则由借款方向质保公司缴纳1定质保费用来保障投资者的利益，1旦产生信誉背约质保公司则依照合同约定向投资者支付赔偿。这类情势适用于借款方资质不佳却又急需借款的场景，借款方以交纳质保金的情势为其借款项目进行质保服务，将其背约风险转移至质保公司，网贷平台便会下降其资质审核而更加重视质保公司的资质，投资者斟酌到质保公司的背约保障也便会更加安心的出借资金。因此，这类情势更多的是满足了出借方的借款需求。具体如图4所示：

3.网贷信誉买方为出借方（投资者）

最后，则是投资者充当网贷信誉买方的角色，由其向质保公司缴纳1定质保费用来保障本身利益，1旦产生信誉背约质保公司则依照合同约定向其支付赔偿。不过这类情势因平台刚性兑付的固有观念存在，目前尚不具有实现的条件。不过，当网贷平台逐步回归信息中介的角色，投资者自行购买网贷保险或将成为主流。这类情势，不但有益于投资者对网贷风险的认识和把控，也有益于整体网贷行业的健康发展。具体如图5所示：

2、托管式网贷保险

托管式网贷保险的设计逻辑在于网贷平台将本身原有充当了质保金功能的风险保证金以托管的情势托付于外部质保公司，外部质保公司则充当网贷平台内部质保金的外部托管机构，并通过向网贷平台收取1定的托管费盈利。具体流程如图6所示：

这类模式相比自筹式网贷保险，其质保金来源于网贷平台内部质保金，而非外部质保公司本身筹集，平台方将资金转移给外部质保公司进行管理，赔付进程亦由外部质保公司来完成，平台本身其实不触及全部赔付操作。所以更加强调的是质保金的外部性。

这个进程中，网贷平台和投资者都可实时查询质保金的实际情况，包括质保金的计提、赔付、余额等，所有的质保金资金记录皆1目了然，这可体现资金较强的公然性和透明性。由此即可为网贷平台在1定程度上增加信誉背书。

从以上论述中不难看出，自筹式网贷保险的关键体现在资金本身，托管式网贷保险的关键则体现在外部质保金的外部托管上，与CDS模式极其类似，那末我们是不是应当将托管式网贷保险归于CDS？

查究CDS模式本质，托管式严格意义上其实不属于CDS，因其质保金来源于内部，不同于CDS质保金来源于外部，只是它们在背约赔付流程上类似而已。不过，就实际情况而言，目前的大型外部质保公司较少，较小型的外部质保公司赔付能力不足，而托管式网贷保险恰恰能够弥补这1块的缺失，作为转向CDS模式网贷保险过渡阶段的尝试，这或是网贷保险相比传统保险的创新的地方。

3、有限CDS模式的网贷保险或更符合当前行业实际

上文从外部质保金来源、赔付流程深度分析网贷保险的模式，接下来再从赔付力度的角度探究网贷保险的可行性。毕竟对网贷保险保障方即投资者而言，其终究关心的是能否取得最大程度上的利益保障。

我们知道，全额赔付自然是投资者最乐于接受的，可实际情况却是：1方面对自筹式网贷保险而言，如果要实现全额赔付，那末便对外部质保公司的资质提出来较高要求，而大型的传统商业保险公司作为外部质保公司的数量其实不多，小型外部质保公司亦其实不具有全额赔付的能力；另外一方面对网贷信誉买方而言，网贷项目本身具有高风险、难预测的特点，因此随着风险的提升质保费用也会水长船高，而这点信誉买方未必会乐于接受；另外，对托管式网贷保险，质保金本质是网贷平台的内部质保金，而这些内部质保金本身是有限的，背约风险覆盖程度较低，亦是没法实现全额赔付的。

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