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歌斐资产殷哲：私募股权投资有助于中国经济转型

2017-02-04 15:46:06

人民网北京11月8日电（朱1梵）11月6日，中国私募基金峰会暨“2016中国私募股权基金排行榜”颁奖仪式在京召开。诺亚财富联合开创人、歌斐资产开创合伙人兼CEO殷哲接受人民金融采访，并就母基金的市场作用、投资机构策略调剂、私募基金的寒冬等问题分享了精彩观点。

Q：您认为母基金对中国证券和基金市场将起到甚么样的作用？

A：母基金，简单来讲就是投资基金的基金。它具有几个非常重要的特点：第1就是组合，母基金顾名思义不能只投1个基金。第2是优选，投资时，通过投资的逻辑和体系来进行挑选。第3是调剂，在投资进程中去斟酌怎样样调剂，由于组合不是1成不变的。母基金就是通过发挥这3个特点，来寻求最好的风险和回报的比例。

另外，由于是组合，母基金相对照较稳定。优秀的投资策略会推动这个市场更加稳定，假定母基金在这个行业中做得很好，我觉得就可以推动这个市场更加成熟。Q：歌斐和其他母基金比，有甚么优势？

A：优势谈不上，我们相对其他基金，可能运行时间更长。固然，投资，是1个非常长时间的事情，我们还刚刚起步，市场上还有很多优秀的母基金。过去要做母基金同盟是不可能的，现在我们看到有很多市场化的母基金，也有很多政府的基金，乃至于还有1些机构的基金、家族办公室，未来还可能有1些捐赠基金等等。这些都是非常重要的组成部份，这些组成部份广意来讲都是在母基金的范畴。第2，我们1直都比较坚定地在做组合投资。还有，就是可能我们更专注1点。

Q：最近红杉资本战略投资歌斐，未来歌斐打算为中国高净值人群提供哪些资产管理服务？

A：诺亚在发展的初期就得到了红杉的投资，这确切对我们全部公司发展有很大的帮助。在这个进程中，我们开始逐步熟习了解全部PE市场。我觉得这是红杉早在2007年就对歌斐模式，和对诺亚财富的1个很大支持。现在歌斐正在展开多元化业务，我们服务的客户群中开始有1些富裕的家族客户，还有机构投资者。他们其中许多都有全球化投资的需求。所以我们也要成为具有全球化视野的投资者，从而进1步推动全部业务的发展。不过在这之前，红杉本来就是诺亚财富的长时间投资者，已有过很多的投资，特别是在私募股权上。

Q：内地市场资金链比较充裕的情况下，为何许多美元基金愿意投资这个市场？

A：为何内地资金这么丰富还有这么多美元来投？第1，这是被投资企业的需求。在中国，其实有1些新兴产业在上市进程当中还不是很顺畅。这个角度看，美国市场，包括海外市场有1些资本，相对更开放和成熟。第2，专业性。中国虽然说钱多，但钱不代表1切。钱要真正投到好的项目上才能够产生好的价值。把1把枪放在不会开枪的人手里，是很危险的。资金的角度来讲也是1样，把钱放在不会投资的基金里也是很危险的。不能不看到的是：全部资产管理发展进程当中，国内与海外相比还有1定差距。固然，中国这1块也在不断地改良。

Q：市场化母基金愈来愈多，对VC、PE投资风格和投资周期会有哪些影响？

A：就个人投资者来讲，相对是以情感来作决策和判断的。这时候候，它的成熟度不够，波动性也比较大。而机构投资者不是以情感来判断的，是以信息为主要判断的根据。这个信息就是要对本身所有的被投资项目进行1个充分的尽调。光有第1次投资是不够的，还要延续跟踪。而延续跟踪和验证也能够促使基金公司更规范地做事。

Q：现在有两个观点，1个是资本寒冬论，1个是说中国的投资刚刚开始，是最好的时候。您怎样看？

A：1句话来讲，资金太多，不会产生最好的效应，这也符合经济学最基本的原则，就是供需关系。所以说，当他人都不看好的时候，反而极可能是1个好的投资机会。这是我的观点。

第2，中国经济现在面临转型，这是正常的，取决于两个缘由：中国已到了经济周期中转型的阶段。其次，互联网、新的技术替换了传统产业，这也是不可逆转的。

我认为，私募股权本身就是投资新兴产业，所以说更有助于全部中国经济的转型。

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